ого періоду формулу чистої справжньої цінності відповідного інвестиційного проекту вводиться поправочная величина
(1 + dt ) , на яку дисконтирующий дільник формули після зведення його в ступінь
t просто індексується. Базова формула NРV тоді, прийме вигляд:
T
N Р V = - I про + E П t /(1 + i ) (1 + dt ) ^ t
t = 1
де dt - різниця між очікуваними для періоду t темпами зростання цін на необхідні ресурси і випускається продукт або/і різниця станом на період t в прогнозованому індексі зростання ціни на товар, який буде купуватися на прибутку від інвестиції, порівняно з очікуваним темпом загальної інфляції.
Найточніший відповідь виходить, коли майбутні прибутки (збитки) все ж намагаються прогнозувати в цінах майбутніх періодів (з урахуванням різної інфляції по продукту і покупним ресурсів), застосовуючи для їх дисконтування ставку дисконту i , також включає в себе середню за весь час Т інфляцію в економіці в цілому.
Ефективність інвестиційних проектів для зручності порівняння її з дійсної ринкової ставкою позичкового відсотка часто висловлюють специфічним відносним показником так званої внутрішньої норми прибутковості ( internal rate of return , IRR ) по інвестиційному проекту.
Ідея полягає в тому, щоб з'ясувати, яким умовам позики тієї ж величини капітальних витрат еквівалентний по своїй ефективності (тобто по очікуваному потоку прибутків) даний інвестиційний проект. Інакше кажучи, треба відповісти на питання: при якою ставкою позичкового відсотка було б одно переважно (рівновигідним) замість інвестування в цей проект просто відкрити на той же термін депозит у надійному банку на суму I про , необхідну для вкладення в оцінюваний проект.
Цю гіпотетичну ставку позичкового відсотка і іменують внутрішньою нормою прибутковості з конкретної інвестиції . Різниця між нею і фактично діє в момент оцінки ринкової ставкою позичкового відсотка тоді вказує на порівняльну ефективність даного інвестиційного проекту в зіставленні зі середньою ефективністю простих капіталовкладень на ринку кредитів.
Технічно внутрішня норма прибутковості IRR вираховується з прирівнювання до нуля формули для визначення чистої справжньої цінності аналізованого інвестиційного проекту та рішення отриманого рівняння щодо тієї дисконтної ставки IIR , при якій чиста, справжня цінність проекту звернеться до нуль (що і означатиме равнопредпочтітельность даного проекту з простим ссужіванія інвестованого капіталу по таким чином обчисленої ставкою відсотка):
T
NPV = - Io + E П t / (1 + IRR) ^ t = 0
...
