вих винаходів і ноу-хау. Характерно все ж, що коштів ініціаторів інноваційного бізнесу та пов'язаних з ним осіб не вистачає для доопрацювання та освоєння капіталомістких інновацій.
Тому особлива увага повинна бути приділена реальності отримання фінансування від ризикових інвесторів - незалежних, професійно аналізують проект ризикованою інновації акціонерів, пайовиків і в ряді випадків кредиторів, що надають інвестиційний кредит під перспективний, із їхньої точки зору, проект без достатнього майнового забезпечення, але за різко підвищеному, компенсує кредитний ризик відсотку.
Зокрема, цікава така схема фінансування інноваційного підприємства, коли його ініціатори шукають інвесторів (Співзасновників нової фірми), від яких очікують оплати акцій (паїв) підприємства у грошовій та/або натуральній (обладнанням, нерухомістю) формі, а самі здатні вкласти в знову засновуються частина лише власні нематеріальні активи (так, у авторів розробки нововведення ними будуть належать авторам патенти на винаходи, тримається в секреті ноу-хау). Ці нематеріальні активи можуть бути, звичайно, оцінені у вартісному вираженні (що й визначить частку авторів розробки в підприємстві). Проте вирішальним для долі підприємства в цій схемі все ж залишається залучення інвесторів з реальними грошима і іншими матеріальними активами. p> Універсальність функцій інвесторів проявляється в повному участю в інноваційному бізнесі:
• в оцінці інвестиційної вартості підприємства;
• у залученні коштів за рахунок додаткової емісії акцій;
• в управлінні активами інноваційного суб'єкта.
Інвестор, який купує акції (Паї) нової бізнес-лінії, може продовжити участь у цьому бізнесі або на певному етапі продати його в момент досягнення максимальної прибутковості від інновації. При цьому величина інвестиції, на яку спочатку піде інвестор, визначається як сума, менша, ніж вартість бізнес-лінії при продажі. Відповідна різниця повинна бути такою, щоб, як мінімум, забезпечити ставку прибутковості з урахуванням інвестиційних ризиків.
Інвестиційні комунікації, за допомогою яких створюються умови для довгострокового вкладення коштів і становлення економічних відносин між власниками нововведення капіталу, ускладнюються через необхідність створення раціональної схеми фінансування. Істотні за характером масштабами нововведення використовують безліч фінансових джерел і різних фінансових агентів.
Спеціалізований інвестиційний банк або комерційний банк, що має право здійснювати всі види операцій з цінними паперами, може виступити посередником при фінансуванні виробничих інновацій в тому випадку, коли для цієї мети залучаються кошти шляхом додаткової емісії акцій. Банк бере участь в виборі способів залучення коштів і в оцінці рівня прибутковості емітованих цінних паперів. В інтересах підприємця він здійснює андеррайтинг на умовах максимальних зусиль, депозитарні та інші функції, включаючи реструктурування боргів підприємства...
