ервинних і вторинних кредитами, які складають 6.25% і 6.75% відповідно. Сезонний кредит зараз доступний за ставкою 5.30%.
Дисконтна політика набуває особливо велике значення в періоди економічних і фінансових криз як засіб підтримки стійкості кредитно-грошової системи - в моменти, коли погіршується ліквідність банків та інших фінансових інститутів, в основному через обвали на фондовому ринку. У цих ситуаціях з'являється значення ФРС США як центрального банку: вона діє в якості банку банків і виступає кредитором в останній інстанції - вкрай важлива умова проведення успішної грошово - кредитної політики.
В даний час, за відсутності кризових ситуацій, банки рідко звертаються до дисконтного вікна, оскільки процедура отримання кредитів супроводжується перевіркою ФРС їх діяльності, і банки воліють запозичувати грошові ресурси на ринку міжбанківських кредитів за ставкою федеральних фондів. Рівень базових ставок ФРС - ставки по федеральних фондах і обліковою ставкою - служить головним чином для впливу на стан економічної активності через грошово - Кредитну систему і ринок цінних паперів. p> Зниження базових ставок проводиться ФРС в періоди зменшення ділової активності і служить сигналом для загального зниження процентних ставок у країні. Це призводить до здешевлення банківського кредиту, також до полегшення умов кредитування через ринок боргових цінних паперів. Порівняльна дешевизна і доступність кредиту веде до визначеного підвищення ділової активності та допомагає подолати економічні кризи, стимулює зростання інвестицій в акції, завдяки чому підвищується економічна активність. Коли сили циклічного підйому діють надмірно активно і спостерігається підвищення темпів інфляції, ФРС вдається до підвищення базових ставок, подаючи сигнал про необхідність дорожчання кредиту. Зростання ставок відсотка обмежує кредит і веде до стримування ділової активності. Динаміка процентних ставок за останній рік (Див. Рис. 1.) Показує, що ФРС США перші півроку 2006 проводила обмежувальну грошово-кредитну політику, а з другого півріччя перейшла до підтримання досягнутого рівня економічної активності.
В
Рис.1 Динаміка ставок за первинному та вторинному кредитами з березня 2006 р. по березень 2007 р
Подібна пауза пов'язана з припиненням зміни ставки по федеральних фондам з тим, щоб при прийнятті рішень мати більше інформації і більше того враховувати середньострокові перспективи розвитку економіки.
Найбільш важливою перевагою дисконтної політики є те, що ФРС може використовувати її для виконання своєї функції кредитора в останній інстанції. Головний недолік полягає в її більш слабкий вплив на пропозиція грошей у порівнянні з операціями на відкритому ринку. Вдобавок операції на відкритому ринку легше оборотні, ніж зміни облікової ставки.
2.3 Політика обов'язкових резервів
до 1980 року було потрібно, щоб на рахунках у Федеральних резервних банках тримали свої...
