3. дана проблема пов'язана з тим, що об'єднання компаній, крім економії і додаткового прибутку, створює і додаткові витрати, які часто важко прогнозувати;
4. порівнюючи витрати і втрати від злиттів слід оцінити 4 групи чинників:
1.1. приріст прибутку;
1.2. економію або зниження витрат;
.3. ефекти реакції конкурентів;
.4. ризики ринку.
Якщо економію можна оцінити досить точно, то приріст прибутку і відповідь ринку можна тільки прогнозувати. Щоб скласти прогноз, потрібен ретельний аналіз конкурентної позиції, ринків, технологій.
Є межа ефективного розширення. У міру розширення (горизонтального або вертикального), позитивний ефект буде спадати, оскільки зростають ризики і невизначеності, пов'язані з діяльністю компанії. Навіть на одному великому підприємстві важко вирішувати проблеми управлінського обліку і з'ясувати, які ж вироби або напрямку приносять прибуток, а які - ні. У багатопрофільних холдингах - це проблема багаторазово ускладнюється, і все стає ще більш невизначено. З'являються додаткові проблеми: координації розвитку, перерозподілу прибутку, управління темпами росту різних підрозділів. У разі тісної інтеграції будь-які зміни в конкурентному середовищі зазвичай призводять до втрати ефективності і зниження норми прибутку. Якщо підприємства не пов'язані технологічно або операційно, то можливо їх виділення та продаж. p align="justify"> Підвищені ризики відбиваються на можливості кредитуватися, на труднощах з визначенням пріоритетів окремих підрозділів, на створенні конкурентної продукції. На певному етапі можна перейти межу. Подальше розширення буде приносити тільки великі витрати, оскільки буде втрачено основну компетенція компанії, що негативно позначиться на її конкурентної позиції. br/>
2.3 Методи оцінки багатокритеріальних альтернатив при виборі об'єкта злиття
Одним з найбільш відомих напрямків для аналізу заданих альтернатив є науковий напрямок MAUT (Multi-Attribute Utility Theory).
Підхід MAUT реалізується в такій послідовності: спочатку розробляються переліки критеріїв, потім будуються функції корисності по кожному з критеріїв. Після цього перевіряються певні умови, висунуті методом і будується багатокритеріальна функція корисності (як залежність між оцінками альтернатив за критеріям і загальною якістю альтернативи). Завершальним етапом є оцінка всіх наявні альтернатив і вибір найкращої.
Аксіоматика MAUT
Точно так само, як і кл...
