з концерну Енрон (Enron) - найбільшої енергетичної компанії, що оголосила себе банкрутом у 2001 р. Компанія визнала, що протягом останніх п'яти років реальні показники її прибутку були занижені приблизно на 600 млн. дол Для поліпшення своїх фінансових показників компанія використовувала складні системи взаємозаліків з дочірніми структурами. Аудиторська фірма "Артур Андерсен" (ArthurAndersen) підтверджувала достовірність фінансової звітності компанії. Крім того, фірма ArthurAndersen здійснювала зовнішню перевірку компанії Enron, будучи одночасно і її внутрішнім аудитором і надаючи їй консалтингові послуги з питань фінансового менеджменту. Тільки в 2000 р. винагороду фірмі ArthurAndersen за "послуги" склало понад 50 млн. дол
Подальше розслідування показало, що компанія Enron не єдина "заблудшая вівця" у благородній корпоративному сімействі США, що підтасування фінансових результатів досягли величезних масштабів, і число компаній, спійманих на спотворенні звітності, зростає день від дня. Інвестори стали в паніці позбуватися акцій абсолютно всіх компаній, не бажаючи розбиратися в чесності або безчесності їх керівників. p align="justify"> Однією з основних причин скандалу з'явилася особливість американської моделі корпоративного управління, яка полягає в крайньому розпиленні акціонерного капіталу: більшість корпорацій не має у своїх реєстрах акціонера, чия частка становила б більше одного відсотка від сукупного капіталу.
З одного боку, розпорошеність акціонерного капіталу полегшує передачу акцій від одних власників до інших. З іншого боку, так званий розпорошений інвестор не володіє можливістю контролювати справи в компанії, украй чутливий до доступності інформації, до всіх зовнішніх проявів неблагополуччя. Він вкладе свої гроші в акції тільки тій компанії, яка доведе своє дружнє розташування до нього. Такі інвестори "голосують ногами", тобто продають пакет акцій при найменших підозрах на можливі майбутні проблеми.
У такій ситуації в основі роботи ради директорів американської корпорації лежать два фундаментальних принципи: члени ради директорів є представниками єдиного колективу акціонерів і зобов'язані слідувати завданням реалізації їх спільного інтересу; власники акцій - це єдина група, яка обирає раду директорів , і члени ради директорів зобов'язані служити інтересам цієї групи, приносити якомога більше прибутку будь-якими засобами.
"Культ акціонера" ​​став однією з ключових причин широкого розповсюдження нечесних бухгалтерських прийомів. Дана стратегія передбачала максимізацію багатства акціонерів, тобто підтримка постійного зростання ринкової ціни акцій.
Щоб зберегти зростання котирувань своїх акцій, корпораціям було необхідно не просто підтримувати темпи зростання прибутку, але постійно звітувати про їх збільшення. Це неминуче вело до обману, змушуючи емітентів займатися підтасовуванням ...
