tify"> Г? Х5 - оборотність активів (або відношення виручки від реалізації до суми активів).
де Х1, Х2, Х3, Х4, Х5-коефіцієнти у вигляді часток одиниці.
Таблиця 2 - Ступінь імовірності банкрутства
Значення Z-счетаВероятность банкротства1, 8 і меньшеОчень високаяОт 1,81 до 2,7 ВисокаяОт 2,71 до 2,9 Існує можливість банкрутства протягом 2-х років3, 0 і вишеОчень низька
також не позбавлена ​​недоліків у плані застосовності в Росії, тим не менш, на її основі в нашій країні розроблена і використовується на практиці комп'ютерна модель прогнозування ймовірності банкрутства. Тут як і раніше нічого не відомо про базу розрахунку вагових значень коефіцієнтів. Відсутність в Росії статистичних матеріалів по організаціям-банкрутам не дозволяє скоригувати методику обчислення вагових коефіцієнтів і порогових значень з урахуванням російських економічних умов. Крім того, в даний момент в Російській Федерації відсутня інформація про ринкову вартість акцій більшості підприємств, та й в умовах нерозвиненості вторинного ринку російських, цінних паперів у більшості організацій даний показник втрачає свій сенс. p align="justify"> Економіст Ю.В. Адамов пропонує замінити ринкову вартість акцій на суму статутного та додаткового капіталу, так як збільшення вартості активів підприємства призводить або до збільшення його статутного капіталу (збільшення номіналу або додатковий випуск акцій), або до зростання додаткового капіталу (підвищення курсової вартості акцій у силу росту їх надійності ). Однак, і така корекція не позбавлена ​​недоліку, тому що в цьому випадку не враховується можливе коливання курсу акцій під впливом зовнішніх факторів і поведінка інвесторів, які можуть розцінити додатковий випуск акцій як наближення їх емітента до банкрутства і відмовитися від їх придбання, знижуючи тим самим їх ринкову вартість.
У 1983 р. сам Альтман розробив модифікований варіант своєї формули для компаній, акції яких не котирувалися на біржі:
= 0,717 X1 + 0,847 X2 + 3,107 X3 + 0,42 X4 + 0,995 X5. (1.4)
Граничне значення Z-рахунку одно 1,23.
Але багато економістів також вважають, що застосування інших коефіцієнтів в даній моделі становить велику проблему для російських предприятий. Таким чином, відмінності в специфіці економічної ситуації і в організації бізнесу між Росією і розвиненими ринковими економіками впливають і на сам набір фінансових показників, які у моделях зарубіжних авторів. p align="justify"> Модель Р. С. Сайфуллін і Г. Г. Кадиковим
Нові методики діагностики можливого банкрутства, призначені для вітчизняних підприємств і, отже, позбавлені за задумом їх авторів багатьох недоліків іноземних моделей, розглянутих вище, були розроблені в Іркутської державної екон...
