Федеральною резервною системою США в рамках програми кількісного пом'якшення, які посилилися після засідання Комітету з операцій на відкритому ринку, що відбувся 18 - 19 червня 2013 року.
Рисунок 12 - Інтервенція Банку Росії на внутрішньому валютному ринку і динаміка рублевої вартості бівалютного кошика
У розглянутий період Банк Росії проводив операції з продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку. При цьому в травні обсяги продажів Банку Росії на внутрішньому валютному ринку були мінімальними, а в червні - початку липня обсяги валютних інтервенцій істотно зросли. У цілому обсяг продажу іноземної валюти Банком Росії за період з 1 квітня по 15 липня склав 6,2 млрд. Дол. США. У результаті величина валютних інтервенцій Банку Росії, що накопичується для зсуву кордонів плаваючого операційного інтервалу, за аналізований період двічі перевищувала порогове значення (450 млн. Дол. США), що відповідно до механізму курсової політики Банку Росії призвело до коректування меж на 10 коп. вгору, до рівнів 31,75 руб. і 38,75 руб. для нижньої і верхньої меж відповідно станом на 15.07.2013 [35].
Всього за період з початку квітня 2013 вартість бівалютного кошика виросла на 6,0% і станом на 16.07.2013 склала 37,12 рубля. При цьому валюти більшості країн БРІКС демонстрували подібну динаміку. Динаміка номінального курсу рубля в січні-серпня 2013 року була порівнянна з динамікою курсів валют більшості країн з ринками, що формуються. У I кварталі 2013 року зміни курсу національної валюти були незначними, а його волатильність залишалася помірною. Починаючи з II кварталу спостерігалося деяке ослаблення рубля до основних світових валют, проте в цілому баланс попиту і пропозиції на внутрішньому валютному ринку як і раніше досягався без істотного присутності Банку Росії.
За період з 1 січня 1 вересня 2013 року обсяг нетто- продажу Банком Росії іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку склав 14,0 млрд. доларів США. За вказаний період кордону операційного інтервалу автоматично зсувалися вгору 10 разів до рівня 32,15 і 39,15 рубля для нижньої і верхньої меж відповідно. На 1 вересня 2013 вартість бівалютного кошика склала 38,09 рубля, збільшившись на 9,4% порівняно з початком року. Номінальний ефективний курс рубля до валют країн - основних торгових партнерів Росії знизився в серпні 2013 року до відношенню до грудня 2012 року на 5,9% [35]. Реальний ефективний курс рубля за той же період знизився, за оцінкою, на 3,2%.
3. ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ВАЛЮТНОЇ ПОЛІТИКИ РФ
. 1 Способи зміцнення національної валюти Росії і валютна політика Росії
Валютну стратегію держави здійснює Банк Росії, діяльність якого базується на власних резервах. Так як основна частка обсягу торгівлі валютою припадає на московський валютний ринок і офіційний курс долара визначається на торгах ММВБ, Банк Росії впливає на формування валютного курсу за допомогою інтервенцій на ММВБ і операцій на міжбанківському ринку, а також за допомогою контролю уповноважених банків. Одне з основних завдань, яке ставить перед собою Банк Росії, проводячи інтервенції на ММВБ, - зниження привабливості долара як більш дохідного та ліквідного активу, ніж національна валюта, і утримання зростання курсу долара нижче рівня інфляції. Одночасно з інтервенціями на валютному ринку Банк Росії і Міністерство фінансів проводять жорстку грошово-кредитну політику, спрямовану на зміцнення рубля: підвищення реальної ставки відсотка і жорсткість кредитної політики.
Який варіант валютної стратегії з урахуванням ситуації, що склалася на російському валютному ринку найбільш прийнятний в даний час для Росії? Проведемо невеликий ситуаційний аналіз.
Вільно плаваючі валютні курси
Така політика найбільш поширена в країнах розвиненою ринковою економікою і високим рівнем долара. Успішне застосування плаваючого курсу можливе умовах економічної і політичної стабільності держави, відсутності або незначності інфляції стійкої макроекономічної політики.
Використання політики подібного роду зараз в Росії небажане, оскільки вона призведе до посилення інфляції.
Регульоване плавання валют
Для здійснення цієї політики, при якій втручання держави незначно і призначене для згладжування різких короткострокових, а іноді середньострокових коливань, необхідна наявність значного резерву валюти в держави (причому, чим менш стабільна економіка, тим вище повинен бути резерв ), а також міцною матеріальною та методичної бази для прогнозування курсу. Досвід інших держав показує, що застосування регульованого плавання призводить до колосальних втрат для держави, її використовує, вимагає найвищого ступеня професіоналізму і відповідної ...
