д середнього їх розміру.
На третій стадії отримані в результаті регулювання потоку платежів значення залишків грошових активів оптимізуються з урахуванням предусматриваемого розміру страхового залишку цих активів. Спочатку визначаються максимальний і мінімальний залишки грошових активів з урахуванням нового діапазону їх коливань і розміру страхового їх запасу, а потім - їх середній залишок (половина суми мінімального і максимального залишків грошових активів).
Вивільнена в процесі подекадної коригування потоку платежів сума грошових активів реінвестується в короткострокові фінансові інструменти або в інші види активів.
Існують і інші форми оперативного регулювання середнього залишку грошових активів, що забезпечують як збільшення, так і зниження його розміру. Ці форми розглядаються у складі управління грошовими потоками організації.
4.5 Забезпечення рентабельного використання тимчасово вільного залишку грошових активів
На цьому етапі формування політики управління грошовими активами розробляється система заходів щодо мінімізації рівня втрат альтернативного доходу в процесі їх зберігання і протиінфляційним захисту. До числа основних заходів відносяться:
- узгодження з банком, що здійснює розрахункове обслуговування організації, умов поточного зберігання залишку грошових активів з виплатою депозитного відсотка по середній сумі цього залишку (наприклад, шляхом відкриття контокорентного рахунку в банку);
- використання короткострокових грошових інструментів інвестування (в першу чергу, депозитних вкладів у банках) для тимчасового зберігання страхового та інвестиційного залишків грошових активів;
- використання високоприбуткових фондових інструментів для інвестування резерву та вільного залишку грошових активів (державних короткострокових облігацій; короткострокових депозитних сертифікатів банків і т. п.), але за умови достатньої ліквідності цих інструментів на фінансовому ринку.
4.6 Побудова ефективних систем контролю за грошовими активами організації
Об'єктом такого контролю є сукупний рівень залишку грошових активів, що забезпечують поточну платоспроможність організації, а також рівень ефективності сформованого портфеля короткострокових фінансових інвестицій - еквівалентів грошових коштів організації.
Грошові активи відіграють визначальну роль у процесі забезпечення платоспроможності за двома видами фінансових зобов'язань організації - невідкладним (з терміном виконання до одного місяця) і короткострокових (з терміном виконання до трьох місяців); поточні зобов'язання з терміном виконання до одного року забезпечуються переважно іншими видами оборотних активів. Контроль за сукупним рівнем залишку грошових активів при забезпеченні платоспроможності організації повинен виходити з таких критеріїв:
невідкладні зобов'язання? залишок грошових активів
короткострокові зобов'язання? залишок грошових активів + розмір чистої вартості реалізації поточної дебіторської заборгованості
Контроль за рівнем ефективності сформованого портфеля короткострокових фінансових інвестицій - еквівалентів грошових коштів організації повинен виходити з таких критеріїв:
рівень прибутковості портфеля в цілому та окремих його інструментів? середньоринковий рівень прибутковості короткострокових інвестицій при відповідному рівні ризику
рівень прибутковості кожного інструменту інвестування gt; темп інфляції
5. Управління запасами
Основними завданнями створення запасів товарно-матеріальних цінностей є:
- Забезпечення поточної виробничої діяльності організації (запаси сировини і матеріалів).
- Забезпечення поточної збутової діяльності (запаси готової продукції).
- Незалежність від сезонних коливань (накопичення сезонних запасів).
Політика управління запасами полягає в оптимізації загального розміру й структури запасів товарно-матеріальних цінностей, мінімізації витрат з їх обслуговування та забезпеченні ефективного контролю за їх рухом.
Методики оптимального управління запасами базуються на ідеї мінімізації двох основних видів витрат:
- витрат по купівлі і доставці;
- витрат по зберіганню.
Одним з найбільш відомих підходів до управління запасами є розрахунок оптимальної партії замовлення EOQ (Economic ordering quantity), що дозво...
