ійних операцій з російською валютою між банками-нерезидентами за межами Росії, а частково і як друга закордонна «нога» транскордонних угод. З другої половини 2000-х рр. обороти з рублем за кордоном стабільно ростуть, що відображає глобалізацію нашої валюти. Подібні процеси відбуваються з багатьма валютами країн, що розвиваються, проте російський рубль, безсумнівно, знаходиться в числі лідерів. Важко однозначно трактувати це як свідчення більшої інтеграції російського фінансового ринку в глобальний, але як мінімум це відображає посилення інтересу міжнародних інвесторів і спекулянтів до рубля як фінансовому активу.
Його значення обумовлене тим, що в цьому сегменті відбувається формування курсу рубля до іноземних валют, який є важливим орієнтиром не тільки грошово-кредитної політики держави, хоча в останні роки в меншій мірі зважаючи поступового переходу Банку Росії до інфляційного таргетування, а й головною ціною для нашої експортно орієнтованої економіки.
Спочатку розглянемо, якою була частка валюти російський рубль в структурі обороту світового ринку конверсійних операцій. Тут можна розташовувати тільки статистикою Банку міжнародних розрахунків, заміряє раз на три роки: Будучи національною валютою, що бере участь в платіжному обороті країни, російський рубль, природно, займає перше місце в операціях і на російському валютному ринку, т. Е. Більшість конверсійних операцій з інвалютою проводиться проти рубля. За даними Банку Росії, в структурі обороту внутрішнього валютного ринку конверсійні операції з рублем, в парі «долар/рубль» і «євро/рубль» становили в 2012 р майже 80%, збільшившись більш ніж на 5% порівняно з 2011 р Частка операцій інвалюта-інвалюта, головним чином EUR/USD на російському ринку знизилася з 25 до приблизно 20%.
За три роки частка рубля злегка підвищилася, і наша валюта перемістилася з 17-го на 16-е місце. Частка і місце російського рубля виростуть і продовжать зростати в 2013-і рр. за рахунок збільшення оборотів як по транскордонним операціях, так і в чисто зарубіжному сегменті - так. е. на зовнішньому конверсійному ринку рубля за межами нашої країни. Непрямим підтвердженням цього може служити статистика Валютного комітету при Банку Англії, яка за даними з жовтня 2010 р по жовтень 2012 показує майже двократне зростання частки і зворотів конверсійних операцій з рублем в найбільшому світовому фінансовому центрі. За рахунок яких конверсійних операцій відбулося це зростання? Обороти росли практично по всіх конверсійним інструментам, але основний внесок внесли операції спот і форвардні угоди - поставних угоди forward outrights, безпоставкових валютні форварди NDF і валютні свопи.
Зростання оборотів за конверсійними операціями з валютою Російської Федерації за кордоном - головним чином в Лондоні викликаний наступними причинами. Найбільш значне зростання з 2009-го по 2012 р відбувся за операціями спот FX spot. Це пов'язано з включенням рубля в більшість міжнародних електронних торговельних систем, в яких беруть участь великі глобальні банки і постійним збільшенням числа банків-учасників. Приміром, за даними системи EBS, вже в 2011 р в системі було зареєстровано понад 200 банків, які ввели в систему платіжні інструкції по рублевих коррахунками. Ці банки можуть потенційно обслуговувати зовнішньоторговельний оборот, але, як правило, зростання оборотів був пов'язаний з відкриттям нових торгових лімітів на спекулятивний трейдинг зі став більш волатильним курсом російського рубля, а також з використанням автоматичних торгових програм алгоритмічної торгівлі як самих банків, так і їхніх клієнтів- як правило, великих хедж-фондів, через інститут прайм-брокерів, якими багато дані банки виступають, особливо активні такі банки, як Credit Suisse, JP Morgan, Rabobank, HSBC, RBS і новий ABN Amro.
Збільшення волатильності курсу рубля у зв'язку з відходом від політики його таргетування викликав також зростання попиту на інструменти хеджування, зокрема, на форвардні операції як у вигляді поставних валютних форвардів, обслуговуючих реальні потоки інвестицій в рублеві інструменти, так і угоди NDF для безпоставкових індексних структурованих продуктів, прив'язаних до рубля. При цьому обсяги валютних свопів, які традиційно виступають інструментом управління короткостроковою ліквідністю і практично не використовуються для хеджування, коливалися приблизно в звичайних межах.
Відзначаючи збільшення загального обороту по рублевому форексу в Лондоні, логічно задатися питанням про причини цього зростання, зокрема, чи був він викликаний збільшенням торгової активності чисто зарубіжного рублевого сегмента, за угодами між британськими та європейськими банками і яку роль у ньому зіграв зростання оборотів транскордонних угод між російськими та британськими контрагентами.
Позитивні тенденції:
