м означають тимчасовий обмін активами, з відсотками і борговими вимогами - остаточний обмін. Сутність операцій "своп" з відсотками полягає в тому, що одна сторона зобов'язується виплатити іншій відсотки за ставкою LIBOR в обмін на отримання платежів за фіксованою ставкою. Виграє та сторона, що не помилилася в прогнозуванні ринкової процентної ставки. Операції "Своп" з борговими зобов'язаннями полягають у тому, що кредитори обмінюються не тільки процентними надходженнями, але і всією сумою боргу клієнта. Операції "своп" c валютою і відсотками іноді об'єднуються: одна сторона виплачує відсотки за плаваючою процентною ставкою в доларах США в обмін на отримання процентних платежів за фіксованою ставкою в євро.
До операцій "своп" на фінансових ринках близькі за змістом так звані операції "репо" (repurchasing agreement, або repo, або buybacks). Операції "репо" засновані на угоді учасників угоди про зворотний викуп цінних паперів. Угода передбачає, що одна сторона продає іншій пакет цінних паперів певного розміру з зобов'язанням викупити його за заздалегідь обумовленою ціною. Іншими словами одна сторона кредитує іншу під заставу цінних паперів. Операції "репо" бувають декількох видів. "Репо з фіксованою датою" передбачає, що позичальник зобов'язується викупити цінні папери до заздалегідь обумовленої дати. Операції "відкриті репо" припускають, що викуп цінних паперів може бути здійснений у будь-який час або в будь-який час після визначеної дати. За допомогою операцій "репо" власники крупних пакетів цінних паперів одержують можливість більш ефективно розпоряджатися своїми активами, а банки та інші фінансові інститути одержують ще один інструмент управління ліквідністю.
3. Методи удосконалення управління валютними ризиками
3.1 Хеджування валютних ризиків при зовнішньоторговельних операціях з використанням можливостей міжнародного валютного ринку
Виникнення валютного ризику напряму пов'язано з валютним курсом, тому, на нашу думку, питання впливу валютних ризиків на діяльність економічних суб'єктів в першу чергу стосується впливу коливання валютного курсу на їх діяльність. Одним з новітніх підходів до хеджування валютного ризику сьогодні є хеджування з використанням маржинальної торгівлі на міжнародному валютному ринку forex. Розглянемо детальніше особливості маржинальної торгівлі і можливості, які вона надає для хеджування валютних ризиків.
Підприємство, яка бажає скористатися даною послугою, попередньо переводить в заставу визначену суму, з якої будуть відніматися можливі збитки за його позиціям. Типовими умовами роботи є заставна сума в 5 - 10 тис. доларів США та надання 20-кратного "Плеча". Тобто, поклавши на спеціальний торговий рахунок 10 тис. доларів США інвестор може оперувати її капіталом на загальну суму в 200 тис. доларів США. Мова йде не про реальний придбанні валюти, а про купівлю з обов'язковою наступною продажем (або навпаки), тобто про торгівлю, яка називається маржинальної . p> Отже, в результаті дії маржинального механізму учасник ринку оперує сумами, які в декілька разів перевищують кількість його власних грошей. Відповідним великим буде і фінансовий результат такої операції. З урахуванням середньої денної цінової динаміки - кількасот доларів на стандартний лот. p> Розглянемо докладніше механізм маржинальної торгівлі. Основна мета торгівлі на будь-якому ринку - купити товар дешевше, а продати дорожче. Не став винятком і міжнародний ринок валют, тут необхідно спробувати визначити напрямок зміни ціни валюти і купити валюту, ціна на яку підвищується, або продати валюту, ціна на яку падає, а потім, уклавши зворотне угоду, отримати прибуток. p> Для більшої наочності проведення торгових операцій наведемо наступний приклад. Припустимо, відкрито рахунок на 2000 торгових доларів (Гарантійний депозит), відповідно при кредитному плечі 1:100 є можливість відкрити позицію в 200 000 доларів США. Ситуацію на ринку ілюструє малюнок 3.1
В
Рис. 3.1 Схема торгової операції на ринку forex
Як свідчить графік, о 08:30 годин курс євро щодо долара США склав 1,1358/1,1363. Проаналізувавши ситуацію на ринку було вирішено, що євро в даний момент недооцінений і повинен вирости. Відповідно цьому було прийнято рішення щодо покупки 100 000 євро (1 лот) з даного курсу. p> Зазначимо, що будь-яка валюта має дві ціни - ціну Bіd, по якою можна продати валюту і ціну Ask по який можна її купити. Так, в розглянутому прикладі ціна Bіd - 1,1358, а ціна Ask, по якій була відкрита позиція - 1,1363. У точці 1 графіка ціна має значення 1,1360 і є середньою між цінами Ask і Bіd. p> О 17:30 годин курс євро досягає рівня зазначеного в точці 2 і приймається рішення закрити позицію, а саме продати 100 000 євро за новим курсом. Так за час з 08:30 до 17:30 дохід склав 1 000 доларів США. p> Відразу відзначимо, що дана операція не є типовою, а тільки ілюс...
