ічному потенціалі. Звичайно курси валют таких країн жорстко фіксовані відношенню до В«авторитетноїВ» валюти і є підходящими для здійснення експортно-імпортних операцій та інвестицій. Макроекономічні показники звичайно не впливають або дуже слабо впливають на курс національної валюти таких країн.
3) Існує також дуже широке коло країн із порівняно вільної але не стабільною економікою, курс валют таких країн важко прогнозуємо і може залежати від випадкових чинників: політичної нестабільності, непередбаченої економічної політики уряду, міжнародної неконкурентноспособности, сировинною спрямованістю економіки, інфляційне фінансування дефіциту держбюджету, недостатності рівня валютних резервів у тому числі і від макроекономічних показників. Інвестування в подібну валюту звичайно ризикований захід і імпортери схильні використовувати валюту третіх країн у розрахунках по товарообігу з такими країнами. Макроекономічні показники в таких країнах впливають на курс національної валюти, однак можуть і штучно стримуватися урядом за політичних мотивів.
4) Країни зі стабільною економікою, що дотримується пріоритету вільного плавання національної валюти. Найважливіша характеристика таких країн: розвинена ринкова економіка, економічний добробут, передбачувана політика уряду, жорсткий контроль грошової маси, процентних ставок та інфляції в країні. Декларована свобода плавання такий валюти, проте, в деяких випадках пов'язана з брудними методами регулювання курсу - з інтервенціями, міждержавними урядовими договорами спільного плавання курсів, політичним тиском.
Інвестиції в дані валюти менш ризиковані, експортно-імпортні операції зазвичай відбуваються з використанням саме цих валют. Курс валют чуйно реагує на зміну макроекономічних показників економік у таких країнах.
Макроекономічні і політичні чинники зазвичай дуже гнучко реагують тільки на 3-й і 4-й тип валюти. При цьому можуть простежуватися багато закономірностей, які впливають на курс в довгостроковій і короткостроковій перспективі. Наприклад, в довгостроковій перспективі зазвичай при аналізі руху валютних курсів враховують такі фактори як, рівень ВВП, темпи інфляції, стан платіжного і торгового балансу, рівень безробіття, рівень державного боргу, економічні перспективи розвитку, рівень політичної і соціальної стабільності і т.д.
Разом з тим, з усіх факторів, що впливають на курс в довгостроковій перспективі, економістами виділяється два основних.
Перший з них темп інфляції, що спостерігається закономірністю якого є те, що в країні з більш високими темпами інфляції знижується курс національної валюти по відношенню до валют країн з більш низьким темпом інфляції. Така довгострокова тенденція в динаміці курсів і цін на тимчасовому інтервалі близько двох десятків років.
Різкі коливання курсів валют можуть бути пов'язані причинами, як економічними і політичними, так і чисто спекулятивними. Ринок чутливо реагує на всі зміни економічних показників, прогнози експертів, політичні кризи і політичні чутки, використовуючи найменший привід для початку спекулятивної гри, що обіцяє хороший дохід спекулянтам.
Крім того, необхідно сказати, що не тільки країни, де власне відбуваються зміни, схильні до ризику важко прогнозованих коливань їхніх валют, але це також відноситься до країн, що сусідять з кризовими країнами, або мають з ними значні економічні або політичні зв'язку.
Валютний ринок завжди характеризується своєю нестійкістю і непередбачуваністю. Це пояснюється надзвичайно швидкою реакцією учасників валютного ринку на політичні й економічні зміни у світі, а також у значною мірою може бути пов'язане зі спекуляціями. [28, 97-102]
Валютний ризик - це ризик втрат, обумовлений несприятливою зміною курсів іноземних валют у ході здійснення угод по їхній купівлю-продаж. Він виникає тільки при наявності відкритої позиції. Валютні операції зазвичай поділяють на В«касовіВ» і В«терміновіВ». Ринок касових операцій потребує оплати на протязі двох робочих днів з дня укладення контракту, тому невиконання зобов'язань менш імовірно. До таких операцій відносяться: угода СВОП, овернайт. До термінових операцій відносяться: форвард, СВОП, ф'ючерси, опціони. p> Ризик несплати по термінових валютних операціях залежить від кредитоспроможності інвестора і терміну контракту. Чим вищий цей термін, тим вища ймовірність зміни курсу та несплати.
Термінові інструменти застосовуються клієнтами, як основні методи страхування (хеджування) їх валютних (чи фінансових) ризиків. p> До термінових видів угод відносять форвардні операції; СВОП; опціони; ф'ючерси.
1) Форвард. p> Форвардної угодою називається така угода при якій курс встановлюється у цьому, а обмін валютами відбувається в майбутньому.
Характеристики:
- обмін валютами (розрахунок) відбудеться не раніше ніж через 2 робочих дні після укладення контракту,
- майбутній валютний курс так са...
