2008 - жовтень 2009 рр.. підвищився на 38,1%. аза липень-листопад 2008 р. знизилося на 21,3%. Використання даної методики хеджування дозволило б імпортерам заощадити 1540.0 млн. білоруських рублів на кожному мільйоні контракту, а експортерам - 576,4 млн. рублів на кожному мільйоні валюти контракту.
За два аналізованих періоду курс євро не раз відхилявся від свого основного напрямку руху, що могло призвести до збитків за операціями з похідними фінансовими інструментами, проте ці збитки були б практично повністю компенсовані додатковими доходами від продажу валютної виручки. p> Аналогічна ситуація характерна і для інших валют.
На третьому етапі розробки програми управління валютними ризиками у зовнішньоекономічній діяльності слід вибрати фінансові інструменти, за допомогою яких буде здійснюватися управління валютним ризиком і конкретну методику хеджування.
Перед впровадженням у практику діяльності суб'єктів господарювання певних методів хеджування в якості інструменту управління валютними ризиками у зовнішньоекономічній діяльності слід провести аналіз ризику, пов'язаного з їх використанням.
Визначення ефективності хеджування здійснюється на четвертому етапі розробки Програми управління валютними ризиками під зовнішньоекономічної діяльності [18].
На п'ятому етапі розробки Програми управління валютними ризиками у зовнішньоекономічній діяльності слід розробити систему контролю.
На підставі розробки механізму управління валютними ризиками можна зробити наступні короткі висновки:
• основою для розробки механізму управління ризиками у зовнішньоекономічній діяльності є фінансові розрахунки, що дозволяють ідентифікувати і оцінити вплив валютних ризиків на фінансові результати;
• у світовій практиці основним показником оцінки ризику є ризикова вартість, яка може бути розрахована за допомогою різних методів;
• розрахунок ризикової вартості на базі вітчизняного валютного ризику дозволяє виявити її взаємозв'язок з волатильністю валютних курсів і зробити вибір базисних активів для похідних фінансових інструментів;
• використання конкретних видів деривативів в Як інструменти управління валютними ризиками обумовлено специфікою вітчизняного термінового ринку.
3. МЕТОДИ ВДОСКОНАЛЕННЯ УПРАВЛІННЯ ВИЛЮТНИМІ РИЗИКАМИ
3.1 Методи страхування валютних ризиків
Підприємства та організації, безпосередньо виходять на зовнішній ринок, стикаються з небезпекою валютних втрат через різке коливання курсів іноземних валют. Валютні ризики існують при веденні розрахунків як у вільно конвертованих валютах, так і в клірингових валютах, а також при здійсненні товарообмінних угод. Власне валютний ризик у валюті експортера внаслідок зниження курсу іноземної валюти до національної або збільшення вартості імпортного контракту в результаті підвищення курсу іноземної валюти по відношенню до національної валюти. p> На практиці зазначений ризик може бути усунутий шляхом застосування різних методів страхування валютних ризиків. Ризик упущеної вигоди полягає в можливості отримання гірших результатів при виборі одного з двох рішень - страхувати або не страхувати валютний ризик. Так, зміни курсу можуть виявитися сприятливими для підприємства, і, застрахувавши контракт від валютних ризиків, воно може позбутися прибутку, яку в іншому випадку повинно було отримати. Разом з тим, фактично неможливо передбачити ризик упущеної вигоди без досить ефективних прогнозів валютних курсів.
Для вітчизняних організацій і підприємств доступними є наступні методи страхування валютних ризиків:
В· вибір валюти (або валют) ціни зовнішньоторговельного контракту;
В· включення до контракту валютного застереження;
В· регулювання валютної позиції за укладеними контрактами;
В· виконання послуг комерційних банків зі страхування валютних ризиків.
Вибір валюти ціни зовнішньоторговельного контракту як метод страхування валютних ризиків є найбільш простим. Його мета - встановлення ціни контракту в такій валюті, зміна курсу якої виявляться сприятливими. Для експортера це буде так звана "сильна" валюта, тобто валюта, курс якої підвищується протягом терміну дії контракту. До моменту платежу фактична виручка за контрактом, перерахована в рублі, перевищить спочатку очікувану. Навпаки, імпортер прагне укласти контракт у валюті з знижується курсом ("слабкою" валюті). Тоді до моменту платежу йому доведеться заплатити меншу суму в рублях, ніж передбачалося, оскільки іноземна валюта в рублях буде коштувати дешевше. Вдало обрана валюта ціни дозволяє не тільки уникнути втрат, пов'язаних зі зміною валютних курсів, але і отримати прибуток.
Разом з тим даний метод має свої недоліки. По-перше, очікування підвищення або зниження курсу іноземної валюти можуть не виправдатися. Тому при використанні даного методу необхідні достовірні прогнози динаміки валютних курсів. ...
