реність і компактність - У другій половині 90-х років змінилися орієнтацією на експансію і зростання. Великі компанії прагнуть вишукувати додаткові джерела розширення своєї діяльності, серед яких одним з найбільш популярних є концентрація виробництва шляхом злиття і поглинання компаній. Злиття - один з найбільш поширених прийомів розвитку, до якого вдаються в даний час навіть дуже успішні компанії. Цей процес у ринкових умовах стає явищем звичайним, практично повсякденним.
Основна причина реструктуризації компаній у вигляді злиття і поглинань криється у прагненні отримати та посилити синергетичний ефект, тобто взаємодоповнюючу дію активів двох або декількох підприємств, сукупний результат якого набагато перевищує суму результатів окремих дій цих компаній. Синергетичний ефект в даному випадку може виникнути завдяки:
В· економії, обумовленої масштабами діяльності;
В· комбінування взаємодоповнюючих ресурсів;
В· фінансової економії за рахунок зниження трансакційних витрат;
В· зрослої ринкової мощі через зниження конкуренції (мотив монополії);
В· взаємодоповнюваності в області НДДКР.
Часом при злитті, перш всього, горизонтального типу, вирішальну роль грає (гласно або негласно) прагнення досягти або посилити своє монопольне становище. Злиття в даному випадку дає можливість компаніям приборкати цінову конкуренцію: ціни через конкуренції можуть бути знижені настільки, що кожен з виробників отримує мінімальний прибуток. Однак антимонопольне законодавство обмежує злиття з явними намірами підвищити ціни. Іноді конкуренти можуть бути придбані і потім закриті, тому що вигідніше викупити їх і усунути цінову конкуренцію, ніж опустити ціни нижче середніх змінних витрат, змушуючи всіх виробників нести істотні втрати [5].
Проявилася в останні роки у світовій хімічної промисловості тенденція до злиттів і поглинань в 2005 році ще більш посилилася. У першому півріччі в усьому світі відзначено висновок угод з придбання хімічних компаній на загальну суму 16 млрд доларів, тоді як у той же період 2004 року їх було укладено лише на 7 млрд доларів.
Перше півріччя 2005 року перевершує 2004 рік і за кількістю угод. Так, за цей час було куплено 39 компаній вартістю понад 25 млн доларів кожна проти 37 компаній у першому півріччі 2004 року. Очікується, що загальна кількість угод за підсумками 2005 року перевищить 67, які були зареєстровані в 2004 році.
За даними, наведеними на Першому Московському міжнародному саміті директором з економіки та фінансів МХК В«ЄврохімВ» Артуром Маркаряном, вже в 2001 році 10 провідних світових виробників фосфорної кислоти випускали 67% світового обсягу, 10 виробників фосфатних добрив - 28% світового виробництва, 10 найбільших виробників аміаку і азотних добрив - 31% загального світового виробництва.
Сучасні реалії такі, що жоден з виробників основних хімічних продуктів у світі не має всього набору ключових конкурентних переваг: доступності...
