stify"> Розрахунок вартості додаткового капіталу, що залучається за рахунок емісії простих акцій (додаткових паїв), здійснюється за формулою 2.6
В
де ССКпа - вартість власного капіталу, що залучається за рахунок емісії простих акцій (додаткових паїв),%;
Ка - кількість додатково емітованих акцій;
ДПА - сума дивідендів, виплачених на одну просту акцію в звітному періоді (або виплат на одиницю паїв),%;
ПВт - планований темп виплат дивідендів (відсотків за паями), виражений десятковим дробом;
Кпа - сума власного капіталу, залученого за рахунок емісії простих акцій (додаткових паїв);
ЕЗ - витрати з емісії акцій, виражені в десяткового дробу по відношенню до суми емісії акцій (додаткових паїв).
Процес управління вартістю залучення власного капіталу за рахунок зовнішніх джерел характеризується високим рівнем складності і вимагає відповідно високої кваліфікації виконавців. Це управління здійснюється шляхом розробки та реалізації емісійної політики підприємства. br/>
. Емісійна політика
Залучення власного капіталу із зовнішніх джерел шляхом додаткової емісії акцій є складним і дорогим процесом. Тому до даного джерела формування власних фінансових ресурсів слід вдаватися лише у вкрай обмежених випадках. p align="justify"> З позиції фінансового менеджменту основною метою емісійної політики є залучення на фондовому ринку необхідного обсягу власних фінансових коштів в мінімально можливі терміни. З урахуванням сформульованої мети емісійна політика підприємства представляє собою частину загальної політики формування власних фінансових ресурсів, що полягає в забезпеченні залучення необхідного їх обсягу за рахунок випуску і розміщення на фондовому ринку власних акцій. p align="justify"> Розробка ефективної емісійної політики підприємства охоплює наступні етапи:
Дослідження можливостей ефективного розміщення передбачуваної емісії акцій. Рішення про передбачувану первинної (при перетворенні підприємства в акціонерне товариство) або додаткової (якщо підприємство вже створене у формі акціонерного товариства і потребує додаткового притоці власного капіталу) емісії акцій можна прийняти лише на основі всебічного попереднього аналізу кон'єктури фондового ринку та оцінки інвестиційної привабливості своїх акцій .
Аналіз кон'юнктури фондового ринку (біржового та позабіржового) включає характеристику стану попиту і пропозиції акцій, динаміку рівня цін їх котирування, обсягів продажів акцій нових емісій і ряду інших показників. Результатом проведення такого аналізу є визначення рівня чутливості реагування фондового ринку на появу нової емісії й оцінка його потенціалу поглинання емітованих обсягів акцій. p align="justify"> У процесі оцінки визначається можлив...
