Розрахунок коефіцієнта ефективності інвестицій - це, в принципі, теж, що і розрахунок рентабельності інвестицій. Коефіцієнт ефективності інвестицій (КЕІ) може визначатися без дисконтування витрат і доходів. Тоді він не враховує тимчасову складову частину грошових потоків, тобто не робить різниці між проектами, які мають однакову суму прибутку, але генерують її протягом різних періодів.
За цим методом КЕІ визначається так:
(1.19)
де ЧП - чистий прибуток (балансовий прибуток мінус відрахування до бюджету);
ЛВ - ліквідаційна вартість проекту.
Краща все ж таки визначати модифіковане значення дисконтованого коефіцієнта ефективності інвестицій ДКЕІ, застосовуючи дисконтування до грошових потоків:
(1.20)
В
Якщо знову допускається наявність залишкової вартості або ліквідаційної вартості (ЛВ), то інвестиційний потік за останній рік може бути компенсований частковим поверненням інвестиції за рахунок ліквідаційної вартості (ЛВ), але дисконтованої на зменшення вартості грошей за час інвестиції. Посилюючим варіантом розрахунку є облік ЛВ в реальних грошових потоках останнього року, і неврахування в величинах інвестицій.
В
2. Розрахунок ефективності інвестиційного проекту № 35
2.1 Вихідні дані
Розрахунки ефективності інвестиційного проекту виконані в середовищі В«електронних таблицьВ» EXCEL-2000 способом створення взаємопов'язаних алгоритмів обчислення в вихідних таблицях 2.1 -2.9, розроблених відповідно до методичних вказівок
Таблиця 2.1
Вихідні дані проекту
В
2.2 Інвестиційні потреби
Таблиця 2.2
Інвестиційні потреби проекту
В
2.3 Джерела фінансування
Таблиця 2.3
Джерела фінансування проекту та розрахунок середньої вартості фінансування
В
2.4 Складання графіка обслуговування кредитного боргу
У проекті приймається амортизаційна схема річний виплати за кредит-ному боргу, тобто щорічна сума виплаченого основного боргу та відсотком за використання залишку основного боргу - постійна. Розрахунок зазначеної постійн-ної суми заснований на понятті ануїтету. p> ануїтет називається серія однакових сум платежів, здійснених послідовно через фіксовані інтервали часу нарахування відсоток-них ставок на попередні платежі за певну кількість років.
Сьогоднішня вартість внесених аннуїтетних платежів, що пройшли процентне нарахування за різне послідовне кількість періодів N визна-виділяється за формулою:
(2.1)
де СF - cумма періодичного платежу, при цьому останній платіж вноситься по закінченню N - Періодів нарахування відсотків I. Формула (2.1) передбачає рівність періодів нарахування процентної ставки і розрахункових періодів N (то Тобто річна процентна ставка та щорічне нарахування відсотків).
Таблиця 2.4
Графік обслуговування кредитного боргу
В
