align="justify"> WACC = Re (E/V) + Rd (D/V) (1 - tc)
де Re - ставка доходу власного (акціонерного) капіталу, розрахована, як правило, з використанням моделі САРМ. Re = 16% - ринкова вартість власного капіталу (акціонерного капіталу). Розраховується як добуток загальної кількості звичайних акцій компанії і ціни однієї акції; E = 930800 Г— 100 = 93080000 руб. = 93080 тис. руб. - Ринкова вартість позикового капіталу. На практиці часто визначається за бухгалтерської звітності як сума позик компанії
D = 48023 +99153 = 147176 тис. руб. = E + D - сумарна ринкова вартість позик компанії та її акціонерного капіталу;
V = 93080 +147176 = 240256 тис. руб. - ставка прибутковості позикового капіталу компанії (витрати на залучення позикового капіталу). В якості таких витрат розглядаються відсотки по банківських кредитах і корпоративних облігаціях компанії. br/>
Табліца13. Кредити підприємства
№ п/пСумма кредиту, млн. руб.Процентная ставка,%/год1602126017, 53261149018,5 ітого236
Rd = (60 Г— 21 +60 Г— 17,5 +26 Г— 11 +90 Г— 18,5)/ 236 = 18% - ставка податку на прибуток - 20%
WACC = 0,16 (93080/240256) + 0,18 (147176/240256) (1 - 0,2) = 0,15 (15%)
Висновок: оскільки підприємство планує використовувати в проекті не тільки власні кошти, а й позикові, то приймається ставка дисконтування рівна 15%, розрахована методом WACC
Розрахунок NPV
коефіцієнт дисконтування:
? = (1 + i)-n
де дисконт i = 0,15;
період реалізації проекту n = 7 років.
Чистий дисконтований дохід:
NPV = Чистий прибуток + Амортизація - Капіталовкладення
Розрахунок амортизації:
Строк корисного використання придбаного обладнання дорівнює 10 років, після закінчення терміну реалізації проекту обладнання буде використовуватися у процесі розробки та виробництва нових моделей телевізорів.
А - величина амортизаційних відрахувань на рік.
А1 = 99/10 = 9,9 млн. руб.
А2 = 9,9 +179/10 = 27,8 млн. руб.
А3 = 9,9 +17,9 +181,5/10 = 45,95 млн. руб.
А4 = 9,9 +17,9 +18,15 +97,8/10 = 55,73 млн. руб.
А5 = 9,9 +17,9 +18,15 +9,78 = 55,73 млн. руб.
А6 = 9,9 +17,9 +18,15 +9,78 = 55,73 млн. руб.
аналіз економічний телевізор інноваційний
Таблиця 14. Розрахунок NPV (млн. крб.) p align="justify"> ГодКоеффіціент д...
