ина якого в російській промисловості, за даними досліджень, складає 35% і в якому задіяно до 25% робочої сили. Дотепер у структурі власності збережена значна частина роздроблених акціонерів. p align="justify"> Вважається, що присутність інституту корпоративного управління значною мірою необхідно російським фірмам для залучення інвестицій. Що стосується залучення інституційних інвесторів, що діють в рамках англо-американської моделі акціонерного капіталізму, то дійсно важливо, щоб російські компанії відповідали стандартам моделі В«акціонерного капіталізмуВ». Компаніям личить мати однорівневу структуру і не перебувати в структурі пірамідальних або горизонтальних бізнес-груп. Проте для залучення капіталу сімейних бізнес-груп вимоги можуть кардинально відрізнятися. Бізнес-групи набагато меншою мірою залежать від публічних фондових ринків, тому і фінансова прозорість для них не має великого значення. Більш того, багато сімейні бізнес-групи віддають перевагу діям в тіні, приховуючи свої стратегічні наміри від конкурентів. Подібні бізнес-групи інвестують в компанії тільки в тих випадках, коли можуть приєднати їх у свою структуру з отриманням над ними фактичного контролю. Сімейні бізнес-групи встановлюють свою наявність шляхом розширення нижніх рівнів бізнес-піраміди на нові регіони. При цьому вищестоящі поверхи піраміди залишаються в країні походження контролюючої бізнес-групу родини. p align="justify"> Американські юристи, що вивчали корпоративне управління в Росії, виділили сім головних В«патологійВ», найбільш часто присутньому у російських корпораціях.
В«ПатологіяВ» 1. Продовження функціонування підрозділів і підприємств, що не створюють, а руйнують вартість (цінність). Дана В«патологіяВ» з'являється, коли вартість всіх споживаних фірмою ресурсів перевершує ринкову вартість виробленої продукції або послуг. Однак підприємство продовжує функціонувати за рахунок наявних грошових резервів, ліквідних активів, фінансових субсидій та необгрунтованих позик. Хороший корпоративний менеджмент покликаний забезпечити закриття подібних підприємств і підрозділів. p align="justify"> В«ПатологіяВ» 2. Неефективне використання існуючих потужностей конкурентоспроможними підприємствами. Ця В«патологіяВ» виникає в тих випадках, коли в разі прийняття оптимальних рішень діяльність підприємства характеризувалася б позитивною чистою приведеною вартістю. Проте в реальності витрати не мінімізуються, ціна за продукцію при даному обсязі виробництва встановлюється не на оптимальному рівні, і менеджери обирають обсяг виробництва, який не є оптимальним. Ефективне корпоративне управління покликане створювати систему мотивації і контролю для прийняття оптимальних рішень. p align="justify"> В«ПатологіяВ» 3. Неефективне інвестування генеруються підприємством грошових потоків. Ця В«патологіяВ» з'являється, коли генеруються підприємством грошові потоки вкладаються в проекти з негативною приведеною вартістю, замість того щоб розосередити...
