/>
Операції РЕПО для російських банків є новим видом угод з цінними паперами. Ринок РЕПО має перспективи поліпшення і поетапно займає один з його секторів. У комерційних банків з'являється можливість з найменшими втратами розподіляти тимчасові вільні ресурси, а ЦБ РФ легше згладжувати утворюються коливання.
РЕПО - фінансова операція, що складається з двох частин. Одна з діючих в операції сторін продає цінні папери іншій стороні і тим самим бере на себе зобов'язання викупити дані цінні папери у визначений термін або за дорученням другої сторони.
зобов'язань на зворотну купівлю відповідає зобов'язання на зворотний продаж, яке бере на себе друга сторона. Зворотній купівля цінних паперів провадиться за ціною, яка відрізняється від ціни первісного продажу. Різниця між цінами і є тим доходом, який має заробляти сторона, яка виступила в ролі покупця цінних паперів (продавця грошових коштів) у першій частині РЕПО. Фактично дохід продавця грошових коштів встановлюється величиною ставки РЕПО, що дає можливість порівнювати результативність здійснення угод РЕПО з іншими фінансовими оборудками. Зворотне РЕПО визначає ту ж саму операцію, але з точки зору покупця цінних паперів у першій частині РЕПО.
Операції РЕПО, в більшості випадків, здійснюється на підставі укладеного між сторонами договору.
Є й ще одне визначення угод РЕПО - кредит, забезпечений цінними паперами або кредитування під заставу цінних паперів.
Залежно від періоду дії РЕПО класифікуються на три види:
нічні - на один день;
відкриті - термін угоди точно не визначено;
термінові - більш ніж на один день, з певним терміном.
Зі терміновістю РЕПО пов'язана і процентна ставка.
Всі операції РЕПО є забезпеченими. Але залежно від змісту операції РЕПО можуть бути:
- з блокуванням забезпечення, т. е. угоди, в яких присутня умова про обмеження прав первісного покупця відносно забезпечення по операції РЕПО;
- без блокування забезпечення.
Забезпеченням по операції РЕПО можуть бути облігації, які є предметом купівлі-продажу за операції РЕПО. У забезпечення не можуть входити облігації, умовами випуску яких передбачено їх погашення в період до дати здійснення другої частини угоди РЕПО включно. Включення в забезпечення облігацій різних випусків за угодою РЕПО не вирішується.
Розрізняють також:
- угода РЕПО без підтвердження: угода РЕПО між дилером і обслуговується їм інвестором, для здійснення якої в торговельну систему дилером подається єдина заявка. Операція РЕПО без підтвердження вважається складеною в момент реєстрації в торговельній системі заявки РЕПО, що містить всі обов'язкові умови угоди РЕПО;
- угода РЕПО з підтвердженням: угода РЕПО між дилерами, виступаючими як від свого імені і за свій рахунок, так і за рахунок і на вимогу інвесторів. Для укладення угоди РЕПО з підтвердженням в торговельну систему подається заявка дилера, ініціюючого угоду РЕПО, і підтвердження дилера, акцептованої пропозиції щодо укладанні угоди РЕПО.
Операція РЕПО з підтвердженням вважається укладеною в момент реєстрації в торговельній системі підтвердження РЕПО, представленого дилером у відповідь на минулу реєстрацію в торговельній системі.
Операції РЕПО відрізняються як за термінами і ставкою, так і по порядку руху цінних паперів, за якими укладено договір РЕПО, тобто за місцем депонування цінних паперів.
Практика функціонування ринку РЕПО відображає, що сторони в договорі РЕПО, в більшості випадків, застосовують один з трьох варіантів пересування і депонування цінних паперів.
Перший варіант припускає, що цінні папери, придбані в першій частині РЕПО, переводяться покупцеві цінних паперів. Недолік даного виду РЕПО полягає в тому, що в конкретних ситуаціях витрати за перерахування паперів можуть бути досить високими.
У другому варіанті цінні папери переводяться на користь третьої сторони за угодами РЕПО. Цей вид РЕПО називається тристороннім РЕПО raquo ;. Третя сторона в цій ситуації є гарантом грамотного дотримання договору РЕПО і має певну оплату за надані послуги.
Третій варіант відрізняється від попередніх тим, що цінні папери зберігається у їх продавця по першій частині договору РЕПО, який стає зберігачем цінних паперів для покупця. Цей вид РЕПО традиційно іменується довірче РЕПО raquo ;. У цьому випадку продавець цінних паперів повинен вести окремий облік власних цінних паперів і тих, які йому вже не належать.
При здійсненні угоди РЕПО передбача...
