Ставка рефінансування на травень 2014 - 8,25% (з 14 вересня 2013 року)
Таблиця 3.7 - Ризики проекту
Вид ріскаПараметри ріскаВероятний інтервал,% Премія за ризик,% 1234Размер компанії якості розміру критерію компанії повинна бути не величина його капіталу, а чисельність працюючих і величина виручки розглядаються в якості допоміжних критеріїв. 0-53,0Кон'юнктура ринкаКак показав аналіз, пермський ринок енергоаудиторських послуг є висококонкурентним, основними бар'єрами, що перешкоджають входженню нових компаній на регіональні ринки, є бар'єри, пов'язані з первісними капіталовкладеннями, відсутність кваліфікованого персоналу 0-53,0Діверсіфі-кація кліентуриДіверсіфікація також залежить і від часткою збуту, що припадають на кожного з споживачів. Чим менше нерівність часткою виручки, що припадають на конкретних клієнтів, тим меншою мірою компанія залежить від конкретного потребітеля.0-52,0Качество управленіяУправленіе впливає на розмір чистих активів, на диверсифікацію виробництва, певною мірою на клієнтуру, на фінансовий стан і прогнозованість доходів і др.0-52,0Прочіе ріскіВнешніе ризики, пов'язані безпосередньо з характером діяльності даної компаніі0-52,0
Таким чином, ставка дисконтування дорівнює:
R=8,25% + 3,0% + 3,0% + 2,0% + 2,0% + 2,0%=20,25% або 0,2025.
Значення потоку реальних грошей, сальдо реальних грошей, сальдо накопичених реальних грошей визначені в табл. 3.8.
Таблиця 3.8 - Показники комерційної ефективності, руб.
Показателі2014г.2015 р.3 кв.4 кв.1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Сальдо реальних денег12 03678 93878 93872 91072 91072 910Дісконтний множник Д с (20,25%) 0 , 95180,90590,86220,82070,78120,7432Дісконтірованний потік реальних денег11 45671 51068 06059 83756 95754 187Дісконтірованний потік реальних грошей наростаючим ітогом11 45682 966151 026210 863267 821322 007
NPV - накопичений дисконтований ефект за розрахунковий період. Суть критерію полягає в порівнянні поточної вартості майбутніх грошових надходжень від реалізації проекту з інвестиційними витратами, необхідними для його реалізації.
=87007 руб.
У даному проекті значення розрахункове NPV gt; 0, отже, проект є прибутковим і його слід прийняти.
Показник PI характеризує приріст капіталу у відносному вираженні і показує віддачу на кожну вкладену одиницю інвестицій.
1,44
Для проекту розрахунковий показник PI gt; 1, кожну вкладену одиницю віддача складе 144%. Отже, проект слід прийняти.
Період окупності визначається за формулою:
,
де
ПО - період окупності вкладених коштів по інвестиційному проекту;
ІС - сума інвестиційних коштів, що спрямовуються на реалізацію інвестиційного проекту (при різночасності вкладень приведення до справжньої вартості);
ДПn - середня сума грошового потоку (в дійсній вартості) в періоді (при короткострокових вкладеннях цей період приймається за один місяць, а при довгострокових - за один рік);
n - кількість періодів.
ПО баз=4,34 кварталу або 1 рік 1 місяць.
Внутрішня норма прибутковості визначається наступним чином:
Довільно підбирається ставка відсотка. Рішення представимо в табл. 3.9.
Таблиця 3.9 - Чистий приведений дохід для кожного варіанту ставок
Ставка відсотка,% Чистий приведений дохід, руб. 20,2587 00740- 6708
Береться передостання і остання ставка відсотка. За цими даними будується графік (див. Рис.3.1).
Малюнок 3.1 - Фінансовий профіль проекту
Знайдемо точне значення внутрішньої норми прибутковості за формулою:
ВНД =%
Таким чином, за підсумками розрахунків можна зробити висновок, що проект ефективний, так як термін окупності і дисконтований термін окупності наступають в межах терміну реалізації інвестиційного проекту. Поточна вартість проекту позитивна і становить 87007 руб., А результати проекту будуть позитивними навіть, якщо ризики проекту збільшаться на 18,33%.
Таблиця 3.10 - Зведена таблиця показників ефективності інвестиційного проекту
Найменування розрахункового показателяЗначеніе показателяБазовий показник сравненіяВиводСтавка дисконту, Е20,25% - NPV, р.87 0070Прібильний: прінятьPI1,44? 1,0Прібильний: прінятьIRR,% 38,5820,25% (ставка дисконту) Запас міцності 18,33% Термін окупаемості1,1 г.2 годаПрібильний: прийняти
За умови реалізації даного проекту підприємство отримає додаткову конкурентну перевагу - відб...
