lign="justify"> ЗЗ - величина запасів і витрат.
СОК=5219 - 4663=556, ЗЗ=5716 + 265 (ПДВ)=5981, звідки
Ф=556 - 5981=- 5425
Ми отримали недолік власного оборотного капіталу, ми повинні відняти його з попередньої вартості бізнесу.
Підсумкова величина вартості підприємства
- 5425=5136 (тисяч рублів)
Висновок
У курсовій роботі була проведена оцінка діючого підприємства дохідним методом, зокрема методом дисконтованих грошових потоків.
Метод ДДП може бути використаний для оцінки будь-якого діючого підприємства. Тим не менше, існують ситуації, коли він об'єктивно дає найбільш точний результат ринкової вартості підприємства. Застосування даного методу найбільш обгрунтоване для оцінки підприємств, що мають певну історію господарської діяльності (бажано прибутковою) і знаходяться на стадії росту або стабільного економічного розвитку. Даний метод в меншій мірі застосований до оцінки підприємств, терплять систематичні збитки (хоча і негативна величина вартості бізнесу може бути фактом для прийняття управлінських рішень). Слід дотримуватися розумну обережність у застосуванні цього методу для оцінки нових підприємств, нехай навіть і багатообіцяючих. Відсутність ретроспективи прибутків утрудняє об'єктивне прогнозування майбутніх грошових потоків бізнесу.
Основні етапи оцінки підприємства методом дисконтованих грошових потоків:
) Вибір моделі грошового потоку.
2) Визначення тривалості прогнозного періоду.
) Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки від реалізації.
) Аналіз і прогноз витрат.
) Аналіз і прогноз інвестицій.
) Розрахунок величини грошового потоку для кожного року прогнозного періоду.
) Визначення ставки дисконту.
) Розрахунок величини вартості в постпрогнозний період.
) Розрахунок поточних вартостей майбутніх грошових потоків і вартості в постпрогнозний період.
) Внесення підсумкових поправок.
Оцінюване підприємство займається виробництвом і продажем протикрадіжного обладнання, а також СПП та програмне забезпечення IDlogic для роботи з RFID обладнанням на вищому рівні.
Дослідження бухгалтерського балансу, звітів про фінансові результати, розрахунок фінансових коефіцієнтів і їх порівняння з відповідними коефіцієнтами фірм-аналогів дозволяє зробити наступні висновки:
) Ліквідність фірми відповідає середньогалузевого рівня.
2) Наявність у фірми короткострокової заборгованості збільшує поточні фінансові можливості фірми.
) Рентабельність фірми не викликає сумнівів
) Показник фондовіддачі фірми дещо нижче галузевого рівня.
Таким чином, обгрунтована ринкова вартість виведена методом дисконтування грошових потоків з урахуванням ризиків склала 5136 тис. руб. У процесі оцінки вартості компанії дохідним підходом створюється фінансова модель грошових потоків, що може слугувати базою для прийняття обгрунтованих управлінських рішень, оптимізації витрат, аналізу можливостей збільшення проектних потужностей і диверсифікації обсягу випущеної продукції. Ця модель буде корисною і після проведення оцінки.
Для вибору тієї чи іншої методики розрахунку ринкової вартості в першу чергу потрібно визначитися з метою проведення оцінки і планованим використанням її результатів. Потім слід проаналізувати передбачуване зміна грошових потоків компанії в найближчому майбутньому, розглянути фінансовий стан і перспективи розвитку, а також оцінити навколишнє економічне середовище, як світову, так і національну, в тому числі галузеву. Якщо при нестачі часу потрібно дізнатися ринкову вартість бізнесу, або підтвердити результати, отримані при використанні інших підходів, або коли глибокий аналіз грошових потоків неможливий або не потрібно, можна використовувати метод капіталізації для швидкого отримання відносно достовірного результату. В інших випадках, особливо коли прибутковий підхід є єдино можливим для розрахунку ринкової вартості, переважний метод дисконтування грошових потоків. Можливо, в певних ситуаціях для розрахунку вартості компанії знадобляться обидва методи одночасно.
І звичайно, не варто забувати, що вартість, отримана за допомогою дохідного підходу, безпосередньо залежить від точності побудови довгострокових макроекономічних та галузевих прогнозів аналітиком. Тим не менш, навіть використання грубих показників прогнозу в процесі застосування дохідного ...
