і наявності реальних гарантій і забезпечення наданого кредиту. Одним істотним недоліком фінансових позикових коштів, особливо в порівнянні з інвестиційними, є наявність строго визначених термінів їхнього повернення. 3) товарний кредит (відстрочка оплати постачальникам);
Основною позитивною відмітною рисою даного різновиду одержання позикових засобів є найбільш простий (Не заформалізірованний) спосіб залучення. Товарний кредит, як правило, не вимагає (на відміну від фінансового) залучення застави і не пов'язаний зі значними витратами і тривалістю оформлення (на відміну від інвестицій). У вітчизняних умовах товарний кредит між юридичними особами найчастіше являє собою постачання товарів (робіт, послуг) за договором купівлі-продажу з відстрочкою платежу. При цьому, на перший погляд, може здатися, що даний кредит надається безкоштовно, оскільки договір не передбачає необхідності нарахування та сплати процентного (чи якогось іншого) доходу на користь постачальника. Однак слід зауважити, що постачальники (і українські в тому числі) прекрасно розуміють (іноді тільки на емпіричному рівні) принципи зміни вартості грошей у часі, а також здатні досить точно оцінювати розміри упущеної вигоди від гальмування оборотності активів, заморожених у дебіторській заборгованості підприємства. Тому компенсація таких втрат закладається в ціну товарів, що може коливатися в залежності від термінів наданої відстрочки. Там, де контроль за недоотриманої прибутком значно ослаблений (держпідприємства, великі акціонерні і промислові компанії) втрати, пов'язані з товарним кредитуванням найчастіше компенсуються за рахунок неформальних платежів керівництву чи службовцям компанії.
) використання власного економічної переваги Економічна перевага. Дуже часто будується і на відносинах товарного кредиту і на інших різновидах кредитування. Суть використання переваг, пов'язаних із власною економічною перевагою, полягає в можливості диктувати і нав'язувати постачальнику (кредитору) власні правила гри на ринку і характер договірних відносин (або, як це найчастіше відбувається - порушувати ці самі договірні відносини без особливих наслідків для власного переважаючого бізнесу) Економічна перевага позичальника перед кредитором може виникати в сил таких обставин:
· монопольне становище покупця на ринку (монопсонія);
· відмінності в економічних потенціалах сукупні активи покупця значно перевершують активи постачальника;
· маркетингові переваги (наприклад, дрібний чи починаючий виробник, що прагне просунути свою продукцію (торгову марку) в мережу великих супермаркетів елітних магазинів не в стані диктувати свої умови чи вимагати виконання всіх зобов'язань, так що може виявитися без потрібного замовника);
· покупець виявив організаційні недоліки в управлінні дебіторською заборгованістю в кредитора ( прогалини в обліку і контролі, юридична неспроможність і т. д.).
Як показує практична діяльність жодне підприємство не може обійтися без, хоча б незначною, кредиторської заборгованості, яка завжди існує в зв'язку з особливостями бюджетних, орендних і інших періодичних платежів: оплати праці, поставки ТМЦ без попередньої оплати і т. д. Даний вид кредиторської заборгованості потрібно розглядати, як неминучий raquo ;. Вона хоча й дозволяє тимчасово використовувати чужі кошти у власному комерційному обороті, але не має принципового значення, якщо такі платежі будуть здійснені у встановлені терміни.
Висновок
Структура позикового капіталу може бути різною залежно від належності підприємства, доступності того чи іншого джерела фінансування і т.д. Слід зазначити, що в сучасних умовах трансформованою економіки на російських підприємствах, як правило, в структурі позикових коштів найбільшу питому вагу займають короткострокові кредити банків. З приводу ступеня залучення позикових коштів в зарубіжній практиці існують різні думки. Найбільш поширена думка, що частка власного капіталу повинна бути досить велика. Оскільки в організацію з високою часткою власного капіталу кредитори вкладають кошти більш охоче, остільки вона з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів. На противагу даним думку багатьом японським компаніям властива висока частка залученого капіталу, а значення цього показника в середньому на 58% вище, ніж, наприклад, в американських корпораціях. Пояснюється тим, що в цих двох країнах інвестиційні стелі мають абсолютно різну природу - в США основна стеля інвестицій надходить від населення, в Японії - від банків. Тому високе значення коефіцієнта концентрації залученого капіталу свідчить про ступінь довіри до корпорації з боку банків, а, значить, про її фінансової надійності; навпаки, низьке значення цього коефіцієнта для японської корпор...
