br/>
Таблиця 20 - Аналіз інвестиційного проекту В«БВ» без урахування і з урахуванням інфляції 10%
Роки
Розрахунок без урахування інфляції
Розрахунок з урахуванням інфляції
Коефіцієнт дисконтування за ставкою 17%
Грошові потоки, тис. руб.
Дисконтовані грошові потоки, тис. руб.
Коефіцієнт дисконтування за ставкою 27% (17 +10)
Грошові потоки, тис. руб.
Дисконтовані грошові потоки, тис. руб.
А
Б
В
Г
Д
Е
Ж
0
0,855
-8000
-8000
0,787
-8000
-6296
1
0,731
3038
2597,5
0,62
3038
1883,56
2
0,624
3451
2522,7
0,488
3451
1684,088
3
0,534
3679
2295,7
0,384
3679
1412,736
4
0,456
37 99
2028,7
0,157
3799
596,443
5
0,39
3924
1789,3
0,238
3924
933,912
ЧПС
1601,49
-1489,26
Як видно з таблиці 20, ЧПС за проектом В«БВ» в умовах інфляції в 10%, зменшився на 1489,26. Величина даного показника менше 0, отже, це єдиний негативний момент в даному проекті і якщо не враховувати інфляцію, то проект можна прийняти.
2.4 Аналіз інвестиційних проектів в умовах ризику
Аналіз інвестиційних проектів в умовах ризику грунтується на двох моментах. Оскільки основними характеристиками інвестиційного проекту є елементи грошового потоку і коефіцієнт дисконтування, облік ризику здійснюється поправкою одного з цих параметрів.
Кваліфіковані експерти висловлюють думки про те, що у вересні поточного року можлива нова хвиля всесвітньої економічної кризи, у зв'язку з чим існує ризик підвищення банками процентних ставок за кредитами (так званий відсотковий ризик). У тому числі Ощадний банк Росії планує підвищити ставку в середньому приблизно на 8% по всіх кредитах.
Метод коригування норми дисконту з урахуванням ризику - це найбільш простий, у зв'язку з ніж є найбільш вживаним на практиці. Розрахунок значень потоку платежів за проектами представлений у таблицях 21 і 22.
Таблиця 21 - Розрахунок значень потоку платежів за проектом В«АВ»
Роки
Грошовий потік, тис. руб.
Коефіцієнт дисконтування, за ставкою 17%
Дисконтовані грошові потоки, тис. грн.
Коефіцієнт дисконтування з урахуванням ризику по ставкою 17 +8 = 25%
Дисконтовані грошові потоки з урахуванням ризику, тис.руб.
А
1
2
3 = 1 * 2
4
5 = 1 * 4
0
-8000
0,855
-6840,00
0,800
-6400
1
2127,2
0,731
1554,98
0,640
1361,41
2
1466,4
0,624
915,03
0,512
750,8
3
2997,6
0,534
1600,72
0,410
1229,02
4
3410,4
0,456
1555,14
0,328
1118,61
5
3640
0,39
1419,60
0,262
953,68
Закін...
