вими компаніями, які мають рейтинг на рівні ААА.
За характером обігу облігації бувають: Конвертовані і неконвертовані. p> Конвертовану облігацію можна розглядати як звичайну облігацію з можливістю її безкоштовної заміни на заздалегідь певну кількість акцій. Зазвичай (у світовій практиці) ініціатором конвертації не може бути компанія-емітент. Залежно від того, в якій ситуації власнику облігації надається право на конвертацію, можна виділити два види конвертованих облігацій.
2.3 Переваги корпоративної облігацій перед іншими фінансовими інструментами залучення інвестицій
За інших рівних умов облігації є більш гнучким способом мобілізації капіталу для емітента та вкладення коштів для інвестора. Немає обмежень на валюту облігацій, на характер їх звернень (вільно обертаються і з обмеженнями) і володіння ними (іменні і представницькою). Вони можуть випускатися як в купонної (процентної формі), так і без купона.
Дохід від інвестицій в акції грунтується на отриманні дивідендів та різниці між ціною продажу і ціною купівлі зазначеної цінного паперу на ринку. І той, і інший вид доходу є прогнозними, оціночними величинами, розмір яких емітент гарантувати не може і, більш того, не має права. На відміну від акцій, за облігаціями емітент не тільки може, але і зобов'язаний визначити розмір виплачуваного доходу за цінним папером і забезпечити його виплату у встановлений термін. При цьому, беручи на себе однаковий ризик, власники облігацій мають перевагу перед акціонерами.
Іншими словами, власники облігацій мають першочергове право на отримання доходу в порівнянні з акціонерами. Наприклад, якщо підприємство запрацювало прибуток, розмір якої достатній тільки для погашення зобов'язань за облігаціями, акціонери не отримають жодних дивідендів. Емітент зобов'язаний гасити купони і номінал облігації у встановлені терміни, інакше він може бути оголошений неплатоспроможним, що спричинить за собою його ліквідацію. При ліквідації підприємства його майно в першу чергу йде на погашення зобов'язань перед власниками облігацій; і тільки частина, що залишилася розподіляється між акціонерами. Випуск облігацій забезпечений гарантіями великих компаній банків.
Безумовно, що для вкладника ставить на перше місце надійність своїх інвестицій облігації, як цінний папір з фіксованим і гарантованим доходом, виглядає найбільш привабливою.
Що стосується переваги облігаційної позики перед кредитом банку, то емітента облігацій, як правило, привертає грошові кошти за відносно більш дешевою ціною. У В«торговихВ» термінах випуск облігацій становить для емітента покупку грошей на оптовому ринку, отримання ж банківського кредиту - покупку на роздрібному ринку. Дійсно, більшість банків надають кредити за рахунок коштів вкладів своїх клієнтів.
Залучаючи кошти в банк за однією ціною, для того, щоб залишатися кредитоспроможними і прибутковими банки змушені розміщувати їх за вищою ціною. Обл...
