ігація ж являє собою альтернативне банківським вкладом вкладення капіталу, тому відсоток (Прибутковість) за облігаціями порівнюється ні з відсотком за банківським кредитом, а з відсотком за банківським вкладом.
Більш докладно розглянемо залучення коштів через банківський кредит і випуск облігацій в таблиці 1.
Таблиця 1: Порівняльна таблиця банківських кредитів і позик у вигляді випуску облігацій
Порівнянні показники
Банківський кредит
Випуск облігацій
Економічний сенс
Банк залучає гроші вкладників і надає їх в кредит під вищий відсоток.
Банк - посередник між господарем грошей (інвестором) і тим, хто їх використовує в бізнесі.
Прямий вихід на інвестора, за рахунок чого - більш низький відсоток, який платить емітент облігацій.
Можливість пошуку інвесторів на відкритому ринку (шляхом відкритої підписки).
Оформлення і контроль з боку кредитора
Взаємовідносини з банком-кредитором обумовлюються на двосторонній основі при підготовці договору.
Договір з банком, як правило, передбачає суворо цільове використання кредиту.
Банк сам перевіряє всі документи позичальника та контролює витрата грошей.
Розкриття емітентом інформації.
Цілі, на які залучаються кошти коротко декларуються у рішенні про випуск (проспекті емісії).
Емітент встановлює правила обігу облігацій (терміни погашення, порядок виплати доходів) самостійно при підготовці документів по емісії. У тому числі емітент може передбачити можливість дострокового погашення облігацій за своєю ініціативою, а також можливість їх погашення товарами або шляхом конвертації в акції.
Власники облігацій (інвестори) прямо не контролюють цільове використання грошей.
При підведенні підсумків емісії державні органи перевіряють сам факт оплати облігацій, але не цільове використання отриманих коштів.
Однак при відкритій підписці на облігації емітент повинен буде кожен квартал представляти інвесторам звіт про свою діяльність з додатком бухгалтерського балансу, тобто Відкритість емітента.
Дострокове повернення коштів
Дострокове повернення грошей можливий у випадку, якщо це передбачено умовами кредитного договору.
Дострокове погашення облігацій може бути передбачено умовами емісії, що вказуються у рішенні про випуск облігацій.
Для АТ: - тільки за бажанням власників облігацій (при наявності оферти емітента) і не раніше реєстрації звіту про випуск облігацій.
Для ТОВ: - на розсуд власників;
На розсуд емітента і не раніше реєстрації звіту про випуск облігацій.
...
