p> Для наших розрахунків використовуємо пятифакторную модель прогнозування, т. к. дана формула застосовна для акціонерних товариств відкритого типу:
Z = 1,2 До про + 1,4 До нп + 3,3 До р + 0,6 До п + 1,0 К ом
Коефіцієнти, необхідні для побудови моделі:
В В В В В
Розрахуємо приведені коефіцієнти
на початок звітного періоду:
В В В В В
На кінець звітного періоду
В В В В В
Побудуємо модель Альтмана для розрахованих значень
На початок періоду
Z = 1,2 0,2227 + 1,4 0,1982 + 3,3 0,2766 + 0,6 1,49 + 1,0 1,3679 = 3,6744
На кінець періоду
Z = 1,2 (-0,0552) + 1,4 0,1436 + 3,3 0,0646 + 0,6 0,4253 + 1,0 0,7396 = 1,4752
На основі отриманих значень Z можна зробити наступні висновки:
1. На початку року ймовірність банкрутства на даному підприємстві була дуже низькою (Z> 2,99). Преприятия мало гарний коефіцієнт покриття і віддачу активів. p> 2. До кінця року значення Z різко знизилося, підприємству загрожує банкрутство. p> 3. Зменшення значення Z відбулося внаслідок зменшення всіх коефіцієнтів, використовуються в моделі:
А) зниження коефіцієнта покриття відбулося за рахунок збільшення суми короткострокових зобов'язань (більше ніж в 3 рази) і, при цьому, зменшенні додаткового капіталу. Можна припустити, що у зв'язку з ізмнененіем фінансового стану фірми, курсова вартість її акцій знизилася.
Б) зниження коефіцієнта віддачі активів. Проаналізувавши баланс можна зробити висновок, що це є результатом значного збільшення суми активів при вкрай незначному збільшенні виручки.
В) частка власного оборотного капіталу знизилася за рахунок сильного збільшення суми активів і незначного приросту капіталу
Г) рентабельність активів знизилася за рахунок збільшення суми активів при незначному збільшенні нерозподіленого прибутку
Д) рентабельність активів, обчислена за балансовою вартістю також знизилася за рахунок сильного зниження балансового прибутку і збільшення суми активів.
Але при побудові та інтерпретації моделі слід бути уважним: по ній неспроможні підприємства, що мають високий рівень 4го показника (співвідношення власного і позикового капіталу) отримають високу оцінку, що не відповідає дійсності.
В
Висновок
Проаналізувавши наукову доктрину, нормативно-правову базу, практику банкрутств у сучасній Росії, моделі оцінки ймовірності банкрутства, я прийшла до наступних висновків:
1. Інститут банкрутства є об'єктивно зумовленим потребами ринкових відносин у сучасній Росії. p> 2. Економічний зміст інституту неспроможності полягає в наступному:
o спосіб стягнення з контрагента боргу;
o що надається боржникові можливість відновити втрачену платіж здатність і допомогти йому знову ...
