нутого нематеріального активу, визначається виходячи з параметрів фінансового ринку (в тому числі ступеня ризику на фінансовому ринку). Тому розмір кредиту повинен визначати спеціаліст з фінансового ринку В»а не експерт-оцінювач.
Страхова вартість нематеріальних активів розраховується на основі відновної вартості активу, який схильний ризику знищення. На базі страхової вартості активу визначаються страхові суми, страхові виплати та страхові відсотки. p> Вартість нематеріальних активів для оподаткування визначається на основі або ринкової, або відновної вартості. Більш точні результати оцінки для оподаткування виходять, коли визначається ринкова вартість нематеріальних активів.
На практиці часто доводиться розраховувати не вартість активів, а вартість передачі прав на їх використання, тобто визначати вартість ліцензії на аналізований актив. У даному випадку вартість передачі прав залежить від їх обсягу та умов передачі. Нижче ми розглянемо методи оцінки вартості нематеріальних активів. p> Методи оцінки нематеріальних активів.
Для практичної оцінки вартості нематеріальних активів фахівці рекомендують витратний, дохідний і порівняльний підходи, зазвичай використовуються в оцінці інших видів активів.
ДОХІДНИЙ МЕТОД.
Відповідно до дохідним підходом вартість об'єкта нематеріальних активів приймається на рівні поточної вартості тих переваг, які має підприємство від його використання. У Як приклад можна навести метод звільнення від роялті, який використовується для оцінки вартості патентів і ліцензій. Роялті - це періодичне відрахування ліцензеру (продавцю) за користування інтелектуальною власністю. Зазвичай роялті складає 5-20% додаткового прибутку, одержуваної підприємством, що купили інтелектуальну власність. Якщо об'єкт інтелектуальної власності є основою нового продукту (технології), роялті може становити до 50%.
На прибутковий підхід спираються два найбільш поширених методу: метод дисконтованих доходів і метод прямої капіталізації. Це найбільш універсальні методи, застосовні до будь-яких видів майнових комплексів.
Метод дисконтованих доходів передбачає перетворення за певними правилами майбутніх доходів, очікуваних інвестором, в поточну вартість оцінюваних нематеріальних активів. Майбутні доходи включають:
- періодичний грошовий потік доходів від експлуатації нематеріальних активів протягом строку володіння; це чистий дохід інвестора, одержуваний їм від володіння власністю (за вирахуванням прибуткового податку) у вигляді дивідендів, орендної плати тощо;
- грошові надходження від продажу нематеріальних активів у кінці строку володіння, тобто майбутня виручка від перепродажу нематеріальних активів (за вирахуванням витрат по оформленню угоди).
Щоб зрозуміти сутність методу дисконтованих доходів, торкнемося таких понять, як складний відсоток, накопичення, дисконтування і ануїтет.
Вкладений капітал як...
