би самозростаюча за правилом складних відсотків. При цьому можна вказати деяку норму (ставку) доходу, яка вказує на приріст одиниці капіталу по закінчення певного періоду (року, кварталу, місяця). У методі дисконтованих доходів норму доходу називають ставкою дисконту.
Метод прямої капіталізації досить простий і в цьому його головна і єдина перевага. Однак він статичний, будучи прив'язаним до даних одного найбільш характерного року, і тому потрібна особлива увага до правильного вибору показників чистого доходу і коефіцієнтів капіталізації. Розрахунок поточної вартості нематеріальних активів даним методом виконується в три послідовних етапи:
- розрахунок щорічного чистого доходу;
- вибір коефіцієнта капіталізації. Коефіцієнт капіталізації повинен бути пов'язаний з раніше обраним показником капіталізується доходу;
- розрахунок поточної вартості нематеріальних активів.
ПОРІВНЯЛЬНИЙ МЕТОД.
Порівняльний підхід використовується при оцінці ринкової вартості нематеріальних активів виходячи з даних про недавно здійснені угоди з аналогічними нематеріальними активами. p> Порівняльний підхід може застосовуватися для тих видів нематеріальних активів, операції по яких часто вчиняються на ринку. Вихідною інформацією для розрахунку вартості об'єкта служать ціни продажу аналогічних об'єктів.
Метод базується на принципі заміщення, згідно з яким раціональний інвестор не заплатить за даний об'єкт більше, ніж вартість доступного до покупки аналогічного об'єкта, що володіє такий же корисністю, що і даний об'єкт. Тому ціни продажу аналогічних об'єктів служать вихідною інформацією для розрахунку вартості даного об'єкта.
Розрахунки методами, що використовують порівняльний підхід здійснюються за такими етапами.
Етап 1 . Вивчення відповідного ринку і збір інформації про недавні угоди з аналогічними об'єктами на даному ринку. Точність розрахунків значною мірою залежить від кількості і якості зібраної інформації. Коли інформації достатньо, необхідно переконатися, що продані об'єкти дійсно можна порівняти з оцінюваними нематеріальними активами за своїми функціями і параметрами.
Етап 2 . Перевірка інформації. Необхідно переконатися, перш за все в тому, що ціни не спотворені якими-небудь надзвичайними обставинами, сопутствовавшими відбувся операціях. Перевіряється також достовірність інформації про дату угоди, фізичних та інших характеристиках аналогічних об'єктів.
Етап 3 . Порівняння оцінюваного об'єкта з кожним з аналогічних об'єктів і виявлення відмінності за датою продажу, споживчими характеристиками, місцем розташування, виконанню, наявності додаткових елементів і т.д. Усі відмінності повинні бути зафіксовані і враховані.
Етап 4 . Розрахунок вартості даних нематеріальних активів шляхом коригування ці...
