омер кроку розрахунку;
PVt - t-й член потоку чистих грошей;
IC - величина інвестованого капіталу;
T - число років на яке робиться розрахунок.
r-коефіцієнт дисконтування
Якщо NPV> 0, проект приймається;
NPV <0, проект варто відкинути;
NPV = 0, будь-яке рішення,
NPV = 3000 (1 + 0.1) В№ + 4000 (1 + 0.1) ВІ + 5000 (1 + 0.1) Ві + 6000 (1 +0.1) 4
- 10000 = 3000 1.1 + 4000 1.21 + 5000 1.331 + 6000 1,4641 - 10000 = 2727.27 + 3305.79 + 3756.57 + 4098.08 - 10000 = 3887.71
. Індекс прибутковості інвестицій є відносним показником. Він характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень - чим більше значення цього показника, тим вище віддача з кожної у.о, інвестованого в даний проект.
Очевидно, що якщо: PI> 1, то проект варто прийняти; PI <1, то проект варто відкинути; PI = 1, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
PI = (PVt (1 + r) t)/IC
PI = 3000 (1 + 0.1) В№ + 4000 (1 + 0.1) ВІ + 5000 (1 + 0.1) Ві + 6000 (1 +0.1) 4
10000 = (3000 1.1 + 4000 1.21 + 5000 1.331 + 6000 1,4641) 10000 = (2727.27 + 3305.79 + 3756.57 + 4098.08) 10000 = 1.3887
. Внутрішня норма рентабельності. Формально IRR визначається як той коефіцієнт дисконтування, при якому NPV дорівнює нулю, тобто інвестиційний проект не забезпечує зростання цінності фірми, але і не веде до її зниження. p align="justify"> Схема прийняття рішення на основі критерію внутрішньої норми прибутковості має наступний вигляд:
якщо значення IRR вище ставки дисконтування, то проект приймається;
якщо значення IRR менше ставки дисконтування, то проект відхиляється;
якщо значення IRR одно ставці дисконтування, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Таким чином, IRR є як би В«бар'єрнимВ» показником: якщо вартість капіталу вище значення IRR, то В«потужностіВ» проекту недостатньо, щоб забезпечити необхідний повернення і віддачу грошей, і, отже, проект слід відхилити.
IRR = r, при якому NPV = f (r) = 0,
Знаходження IRR:
IRR = г 1 + [NPV (r 1
