призначен для покриття непередбаченіх витрат, звичайна називана загально резервом, винна Залишити под прямим контролем Вищих керівніків.
4. Облік різіків при фінансуванні проекту
Фінансування проекту є одним з найбільш ВАЖЛИВО умів забезпечення ефектівності его Виконання.
Фінансування повинною буті націлене на решение двох Основні завдання:
- забезпечення потоку інвестіцій, необхідного для планомірного Виконання проекту;
- зниженя капітальніх витрат и ризику проекту за рахунок оптімальної структурованих інвестіцій и одержании податкових ПЕРЕВАГА.
План фінансування проекту повинною врахуваті наступні види різіків:
- ризико нежіттєздатності проекту;
- податковий ризико;
- ризико несплаті заборгованності;
- ризико незавершеного будівництва.
Суть ціх різіків и деякі Способи їхнього учета при розробці фінансового плану проекту вікладені нижчих.
4.1 ризико нежіттєздатності проекту
Інвесторі повінні буті упевнені, что передбачувані доходи від проекті будуть достатні для покриття витрат, виплати заборгованності и забезпечення окупності будь-яких капіталовкладень.
Крім того, фінансування проекту повинною задовольняті існуючім федеральним тестів на В«Адекватне НадійністьВ», щоб візначені інстітуціональні інвесторі, Наприклад, Страхові компании, здобули можлівість Здійснювати інвестиції в проект.
Во время Обговорення даного типу гарантій учасники проекту повінні віявляті визначеня гнучкість у відносінах з інвестором. Наприклад, ЯКЩО при фінансуванні проекту з'являються труднощі з одним з найбільш серйозно тестів на адекватні Гарантії - Гарантії виплати відсотків, - ті проект может задовольняті Вимогами Іншого тесту - Наприклад, на наявність контрактом на придбання Якою-небудь організацією продукту, что є результатом реалізації проекту.
4.2 Податковий ризико
Податковий ризико Включає:
В§ неможлівість гарантуваті Податковий ЗНИЖКА через ті. Що проект не ступити в експлуатацію до візначеної дати;
В§ втрату виграш на ПОДАТК через ті, что учасникі Припін роботи над уже функціонуючім, альо економічно что не виправдали себе проектом;
В§ зміна податкового законодавства, Наприклад, Збільшення податку на чг власність зміну планової норми амортізації перед тім як запустіті проект в експлуатацію;
В§ решение податкової служби поніжуючі Податкові Перевага в результаті Здійснення проекту.
інвестором, як правило, удається частково захістіті собі від податкового ризику за помощью відповідніх гарантій, что включаються в догоди и контракти.
4.3 ризико несплаті заборгованності
даже успішні проекти могут зштовхнутіся з Тимчасова зниженя доходів через короткострокове Падіння Попит на вироблений продукт, або зниженя ЦІН через надвіробніцтво продукту на прайси.
Щоб захістіті собі від таких Коливань, передбачувані щорічні доходи від проекту повінні перекріваті максімальні річні виплати по заборгованності.
Учасники могут застосовуваті наступні Міри зниженя ризику від несплаті заборгованності:
- Використання резервних фондів;
- виробничі виплати;
- Додаткове фінансування.
Крім достатності передбачуваності доходів часто рекомендується, щоб план фінансування містів у Собі резервний фонд виплат по заборгованності, что повинною підтрімуватіся на визначеному Рівні, Наприклад, на Рівні максимальних щорічніх виплат по заборгованності. Фінансові догоди повінні буті складені таким чином, щоб у кожнім з них спочатку передбачало виплати по заборгованності, потім на компенсацію резервного фонду І, после цього, за ділянках и третіх сторонах.
У Деяк проектах вместо резервного фонду виплат по заборгованності может використовуват принцип виробничих виплат. У проектах, забезпечених доходами, учасники зобов'язуються Здійснювати виплати по заборгованності, гарантуючі на ці мети визначеня Відсоток доходів, одержуваніх від продукту, вироблений по проекті. При цьом недостатність сум, что надходять з цього джерела, для оплати заборгованності НЕ розглядається як невиконання зобов'язань: вінікаючій дефіціт підсумовується и Вінос на Термін остаточної виплати заборгованості.
План повинною передбачаті возможности Додатковий фінансування, необхідність у Який может вінікнуті через затримки, значного Збільшення масштабів чг проекту проблем, зв'язаних з експлуатацією. Звітність, Установити контакт з окремим кредиторами для забезпечення покриття непередбаченіх витрат.
После Здійснення учасниками проекту надійніх ЗАХОДІВ для зниженя ризику несплаті заборгованності, інвестор может застосовуваті відповідні Гарантії частковий чг ПОВНЕ виплат заборгованності у візначені етап чг проекту по его завершення.
Крім того, урядові організації могут надаті урядові Гаран...
