align="justify"> Вироблення та проведення грошово-кредитної політики Республіки Білорусь є основним завданням Національного Банку Республіки Білорусь. Щорічно у відповідності з існуючим законодавством Національний Банк представляє в Верховна Рада Республіки Білорусь основні напрямки грошово-кредитної політики на черговий рік. Для того щоб найбільш повно охарактеризувати особливості грошово-кредитного регулювання в Республіки Білорусь, розглянемо еволюцію грошово-кредитної політики.
У період 1992-1995 рр.. проводилася сама м'яка «сверхекспансіоністская» політика. Рублева грошова маса за цей період зросла в 2150 разів (або майже на 17,3% в середньому за місяць). Споживчі ціни зросли за цей період майже в 25 000 разів (або на 23,5% в середньому за місяць), офіційний курс долара - в 68 900 разів (на 21,6% щомісяця). Водночас ВВП і реальні доходи населення знизилися відповідно на 33 і 38%. У 1995 р. робилася спроба фінансової стабілізації в Республіці Білорусь. Для цього використовувалися три прийоми: фіксований обмінний курс, підтримуваний за допомогою інтервенцій Національного банку, обмежений доступ на міжбанківську валютну біржу (МВБ) наприкінці року, стимулювання рублевих заощаджень шляхом встановлення високих процентних ставок і стиснення тим самим рублевої маси. Комплекс заходів, серед яких було введення валютного контролю, зупинив падіння білоруського рубля і намітив зростання реального курсу валюти, що призвело до падіння конкурентоспроможності вітчизняних товарів порівняно з імпортними.
Політику, проведену в 1996-1999 рр.., можна назвати помірно м'якою. Вона принесла певні позитивні результати: темпи грошової емісії в порівнянні з періодом 1992-1995 рр.. знизилися більш ніж в 2,5 рази, темпи інфляції та девальвації - в 3,8 і 3,5 рази [19].
У 1999 р. на загальноекономічні та грошові показники вплинув ряд негативних факторів: вплив російської фінансової кризи 1998 р., несприятливі погодні умови, зростання цін на нафту. Проте, в 1999 р. вдалося домогтися підтримки позитивних темпів економічного зростання. Певну роль у цьому відіграла робота банківської системи, яка створила сприятливі умови для розвитку реального сектора економіки. Частка кредитів у структурі банківських активів зросла до 54,2% (на початок 1997 р. вона становила 48,8%). Це значно вище, ніж, наприклад, у російських банків (30,5%). При цьому питома вага довгострокових кредитів, що є важливим джерелом інвестицій, досяг 50,7% (на початок 1997 р. - 30,8%). Це більш високий показник, ніж в інших країнах СНД: у Росії частка інвестиційних кредитів становить 33,3%, на Україні - близько 20%. Велика увага в 1999 р. приділялася підвищенню якості кредитних портфелів банків. В результаті виконаної роботи питома вага безнадійних до погашення кредитів знизився з 9,3 до 7,5%.
Проте, в 1999 р. не вдалося вирішити проблему інфляції, у середньомісячному обчисленні склала 11%. Крім згаданих негативних факторів, можна назвати і експансіоністську грошово-кредитну політику, пов'язану з надмірним емісійним кредитуванням державних програм у галузі АПК та житлового будівництва. Все це в поєднанні з адміністративним регулюванням офіційного обмінного курсу білоруського рубля і множинністю валютних курсів зумовило виникнення істотних деформацій на грошовому та валютному ринках. Ліміт кредитної емісії, передбаченої в розмірі 35 трлн р., Був перевищений майже в 2,5 рази. У р...
