спансіоністську) економічну політику в період спаду і стримуючу (контрактивної) політику в період буму.
Монетарна політика впливає на економічну кон'юнктуру, впливаючи на сукупний попит. Об'єктом регулювання виступає грошовий ринок, і насамперед грошова маса.
Визначає і здійснює монетарну політику центральний банк країни, однак зміна пропозиції грошей в економіці відбувається в результаті операцій не тільки ЦБ, а й комерційних банків, а також рішень небанківського сектора (домогосподарств і фірм).
Тактичними цілями (цільовими орієнтирами) монетарної політики ЦБ можуть виступати: а) контроль за пропозицією грошей (грошової маси); б) контроль за рівнем ставки відсотка; в) контроль за обмінним курсом національної грошової одиниці (національної валюти).
Зміна пропозиції грошей ЦБ здійснює за допомогою впливу на резерви комерційних банків (і, отже, на їх кредитні можливості) і грошовий мультиплікатор. Фактичний обсяг грошової маси є результатом операцій комерційних банків з приймання депозитів і видачі кредитів. Зростання пропозиції грошей відповідає стимулюючої, а стиснення грошової маси - стримуючої монетарної політики.
До інструментів монетарної політики, що дає можливість центральному банку контролювати величину грошової маси, відносяться: 1) зміна норми обов'язкових резервів; 2) зміна облікової ставки відсотка (ставки рефінансування); 3) операції на відкритому ринку.
Першим інструментом монетарної політики є зміна норми обов'язкових резервів. Обов'язкові резерви являють собою частину депозитів комерційних банків, яку вони не мають права видавати в кредит і повинні зберігати у вигляді безпроцентних вкладів в ЦБ. Величина обов'язкових резервів визначається відповідно до норми обов'язкових резервів, яка встановлюється ЦБ і являє собою відсоток від загальної суми депозитів комерційного банку. Для кожного виду депозитів (до запитання, ощадні, строкові) встановлюється своя норма обов'язкових резервів, причому чим вище ступінь ліквідності депозиту, тим вище ця норма. Наприклад, для депозитів до запитання норма обов'язкових резервів більш висока, ніж для термінових. Якщо ЦБ підвищує норму обов'язкових резервів, то пропозиція грошей скорочується з двох причин:
по перше, зменшуються кредитні можливості комерційного банку, тобто величина резервів, яку банк може видати в кредит. Як відомо, кредитні можливості представляють собою різницю між сумою депозитів і величиною обов'язкових резервів. При зростанні норми обов'язкових резервів сума обов'язкових резервів, яку комерційний банк не має права використовувати на цілі кредитування, збільшується, і тому кредитні можливості комерційних банків зменшуються.
по друге, норма обов'язкових резервів визначає величину банківського мультиплікатора.
Таким чином, зміна норми обов'язкових резервів впливає на грошову масу по двох каналах: і через зміну кредитних можливостей комерційних банків, і через зміну величини мультиплікатора. У результаті навіть незначні зміни норми обов'язкових резервів можуть призвести до суттєвих і непередбачуваних змін грошової маси.
Стабільність норми обов'язкових резервів служить основою для спокійного ведення справ комерційними банками, тому даний інструмент, як правило, не використовується в розвинених країнах д...
