йснюваного контролю.
. 6 Інвестиційна діяльність підприємства
Процеси планування інвестицій в основний капітал та вибору проекту інвестицій в оборотний капітал (цінні папери) включають в себе одні й ті ж етапи. Перш ніж прийняти рішення про інвестиції, необхідно:
обчислити очікувані грошові надходження від даного проекту, включаючи вартість активів на кінцеву дату;
визначити ступінь ризику отримання прогнозованих грошових коштів;
вибрати відповідний коефіцієнт дисконтування, званий також ціною (витратами) капіталу, при якій ці грошові кошти дисконтируются;
дисконтувати і оцінити на основі поточної вартості очікувані руху грошових коштів, щоб отримати розрахунок вартості активів організації;
порівняти обчислену вартість з ціною проекту: якщо поточна вартість активів перевищує ціну проекту, то проект приймається.
2.7 Ризик у діяльності підприємства
Сьогодні управління ризиками є ретельно планованим процесом. Завдання управління ризиком органічно вплітається в загальну проблему підвищення ефективності роботи підприємства. Пасивне ставлення до ризику і усвідомлення його існування замінюється активними методами управління.
Управління фінансовим ризиком можна охарактеризувати як сукупність методів, прийомів і заходів, що дозволяють певною мірою прогнозувати настання ризикових подій і вживати заходів до виключення або зниження негативних наслідків настання таких подій.
На ступінь і величину ризику можна впливати через фінансовий механізм. Такий вплив здійснюється за допомогою прийомів фінансового менеджменту і особливої ??стратегії. У сукупності стратегія і прийоми утворюють своєрідний механізм управління ризиком, тобто ризик-менеджмент. Таким чином, ризик-менеджмент являє собою частину фінансового менеджменту.
Особливе місце в системі ризик-менеджменту займають фінансові ризики. Вони впливають на різні аспекти фінансової діяльності компанії, однак найбільш значуще їх вплив проявляється у двох напрямках. По-перше, рівень прийнятого ризику справляє визначальний вплив на формування рівня прибутковості фінансових операцій компанії - ці два показники перебувають у тісному взаємозв'язку і являють собою єдину систему «прибутковість-ризик». По-друге, фінансові ризики є основною формою генерування прямої загрози банкрутства компанії, так як фінансові втрати, пов'язані з цим ризиком, найбільш відчутні. Серед основних принципів управління фінансовим ризиком виділяють наступні:
Усвідомленість прийняття ризиків. Менеджер повинен свідомо йти на ризик, якщо він сподівається отримати відповідний дохід від здійснення тієї чи іншої операції. Незважаючи на те, що за деякими операціями можна прийняти тактику «уникнення ризику», повністю виключити його з діяльності підприємства не представляється можливим, оскільки фінансовий ризик - об'єктивне явище, притаманне більшості господарських операцій;
Керованість прийнятими ризиками. До складу портфеля фінансових ризиків повинні включатися тільки ті з них, які піддаються нейтралізації в процесі управління, незалежно від їх об'єктивної і суб'єктивної природи. Ризики некеровані, наприклад форс-мажорні групи, можна або ігнорувати, або передати зовнішньому страховику або партнерам по бізнесу;
Порівнянність рівня прийнятих ризиків з рівнем прибутковості фінансових операцій - основоположний принцип в теорії ризик-менеджменту. Він полягає в тому, що підприємство повинно приймати в процесі здійснення своєї діяльності тільки ті види фінансових ризиків, рівень яких компенсується адекватної величиною очікуваної прибутковості. Операції, ризики яких не відповідають необхідному рівню прибутковості, повинні бути відкинуті, або, відповідно, повинні бути переглянуті розміри премії за ризик;
Порівнянність рівня прийнятих ризиків з можливими втратами підприємства. Можливий розмір фінансових втрат підприємства в процесі проведення тієї чи іншої ризикової операції повинен відповідати частці капіталу, яка зарезервована для його покриття. Інакше наступ ризикового випадку спричинить за собою втрату певної частини активів, що забезпечують операційну чи інвестиційну діяльність підприємства, тобто знизить його потенціал формування прибутку і темпи подальшого розвитку;
Облік фактору часу в управлінні ризиками. Чим довший період здійснення операції, тим ширше діапазон супутніх їй фінансових ризиків, тим менше можливостей забезпечувати нейтралізацію їх негативних наслідків. При необхідності здійснення таких операцій підприємство має включати в необхідну величину доходу не тільки премії за відповідні ризики, але і премію за ліквідність (...
