валютних ринках. А зниження попиту на валюту веде до підвищення обмінного курсу національної валюти.
. Валютна інтервенція. Це спосіб впливу ЦБ країни на процеси формування курсу своєї валюти на міжнародному валютному ринку. Валютна інтервенція здійснюється шляхом купівлі-продажу іноземної валюти наявної в резервах ЦБ.
Для підвищення курсу своєї національної валюти ЦБ продає певну суму іноземної валюти проти національної для пониження курсу своєї валюти купує іноземну валюту в обмін на національну.
У 2012 році курсова політика була спрямована на згладжування коливань курсу рубля. Банк Росії продовжував використовувати в якості операційного орієнтира курсової політики рублеву вартість бівалютного кошика (сума 0,45 євро і 0,55 долара США). Діапазон її допустимих значень задавався плаваючим операційним інтервалом, межі якого коректувалися в залежності від обсягу скоєних валютних інтервенцій [32, с. 42-43].
При цьому будь - які цільові значення або фіксовані обмеження на рівень валютного курсу Банком Росії не встановлювалися.
Механізм курсової політики припускав можливість здійснення покупок або продажів іноземної валюти не тільки при знаходженні вартості бівалютного кошика на кордонах операційного інтервалу, але і всередині нього.
Операційний інтервал також включав діапазон, в якому валютні інтервенції не здійснювалися.
Коригування меж операційного інтервалу здійснювалася автоматично при досягненні нагромадженим обсягом операцій Банку Росії встановленої величини.
При цьому для компенсації дії факторів систематичного дисбалансу попиту та пропозиції іноземної валюти на внутрішньому ринку в розрахунок зазначеної суми не включався обсяг цільових інтервенцій.
З метою подальшого підвищення гнучкості курсоутворення ширина операційного інтервалу з 1 березня 2012 року була збільшена з 4 до 5 рублів. Одночасно величина накопичених інтервенцій, що призводять до зсуву кордонів інтервалу на 5 копійок, була знижена з 650 до 600 млн. Доларів США.
У січні-липні 2012 року сприятлива кон'юнктура світових ринків сировинних товарів сприяла збереженню істотного припливу іноземної валюти в країну, незважаючи на прискорення зростання імпорту та чистий відтік капіталу приватного сектора. У результаті на внутрішньому валютному ринку в зазначений період спостерігалося стійке перевищення пропозиції іноземної валюти над попитом на неї, що створювало умови для зміцнення рубля. Вартість бівалютного кошика знизилася з 34,91 рубля на 1 січня 2012 року до 33,01 рубля на 31 липня 2012 року.
У серпні-вересні 2012 року наростання побоювань з приводу боргових проблем в Європі та США і загальної невизначеності перспектив зростання світової економіки зумовило значне посилення неприйняття ризику інвесторами. На цьому тлі спостерігалися відтік капіталу з країн з фінансовими ринками і, відповідно, ослаблення валют даних країн.
Посилення відтоку приватного капіталу з Росії у серпні-вересні зумовило перевищення попиту на іноземну валюту на внутрішньому валютному ринку над її пропозицією, незважаючи на існуючий приплив коштів від зовнішньоторговельних операцій. У цих умовах в рамках діючого механізму курсової політики Банк Росії в серпні почав проведення операцій з продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку, що дозволило згладити темпи ослаблення рубля і зберегти стабільну ситуацію на ринку. Сукупний обсяг нетто-продажу іноземної валюти Банком Росії за серпень-вересень становило 7,1 млрд. Доларів США [33].
Темпи ослаблення номінального курсу рубля до основних світових валют в цей період були порівнянні з динамікою курсів валют більшості країн БРІКС. На 1 жовтня 2012 рублева вартість бівалютного кошика склала 37,1991 рубля, збільшившись на 6,6% порівняно з початком року. При цьому в жовтні даний показник знову знизився, частково компенсувавши подію в попередні місяці підвищення, і залишався помітно нижче верхньої межі операційного інтервалу Банку Росії [33].
З урахуванням зміни ситуації на внутрішньому валютному ринку в I - III кварталі 2012 року Банк Росії в рамках діючого механізму курсової політики здійснював операції як з купівлі (січень-серпень), так і з продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку (серпень-вересень). Обсяг нетто-покупки іноземної валюти Банком Росії на внутрішньому валютному ринку за січень-вересень 2011 року склав 21,0 млрд. Доларів США.
У цілому за січень-вересень 2012 рубль зміцнився до валют країн основних торговельних партнерів Росії як у номінальному, так і в реальному виразі. Номінальний ефективний курс рубля до іноземних валют у вересні 2012 року по відношенню до грудня 2011 року зріс на 2,2%. При...
