інвесторів з позичальниками, диверсифікують ризики і знизять витрати, створюючи таким чином попит на фінансові інструменти.
По-друге, розвиток фондового ринку як механізму перерозподілу коштів між різними сферами економіки, а також інфраструктури різних форм колективного інвестування безпосередньо зачіпає державні фінансові інтереси. З одного боку, держава є одним з найбільших емітентів цінних паперів, діючих на білоруському фондовому ринку. За рахунок грошових коштів, залучених у процесі розміщення цінних паперів, фінансується значна частина державних і муніципальних расходов. Підвищення попиту на державні цінні папери та інші фондові інструменти в чому може бути забезпечено за рахунок створення інституту інвестиційних фондів. З іншого боку, кошти, які надходять від оподаткування прибутку і майна суб'єктів колективного інвестування, поповнюють державний бюджет.
По-третє, колективне інвестування передбачає залучення в інвестиційний процес насамперед заощаджень непрофесійних інвесторів - фізичних осіб. Створюючи умови для збереження та накопичення грошових коштів населення, держава сприяє збільшенню добробуту своїх громадян та підвищення їх довіри до фінансово-кредитним інститутам, що позитивно впливає на соціо-політичну та економічну ситуацію в країні.
По-четверте, в Республіці Білорусь в даний час стоїть питання реформування пенсійного забезпечення, переходу до накопичувальної пенсійної системи, що неможливо без розвитку системи професійних управляючих.
По-п'яте, в нашій країні ведеться робота з активізації процесу приватизації. Для її реалізації необхідно створювати попит, який не призведе до дестабілізації держави. У цій області перспективно використовувати досвід Польщі, де інвестиційні фонди виступили ключовою ланкою в програмі масової приватизації.
Формування умов для появи інвестиційних фондів в Республіці Білорусь в чому взаємопов'язане з причинами для їх створення.
Зокрема, вимагає доопрацювання і розвитку законодавча база. У Республіці Білорусь передбачено створення інвестиційних фондів тільки у формі юридичної особи, вони не звільнені від подвійного оподаткування, не визначені їх типи, недостатньо чітко прописано нормативне поділ діяльності та інші організаційні моменти. В даний час ведеться робота над законом про інвестиційні фонди, який буде основоположним документом у цій сфері. Подальша робота потребує прийняття низки нормативних актів, внесення змін до чинного законодавства.
Очевидно, що фондовий ринок Республіки Білорусь поки характеризується недостатньою ємністю, невеликою кількістю звертаються фінансових інструментів і здійснюваних операцій. У той же час на ринку простежуються позитивні тенденції. Удосконалюється інфраструктура ринку, впроваджені нові методи торгівлі, створені умови для організації обігу і розміщення нових інструментів, реалізації законодавчих актів, що регламентують поетапне скасування обмежень на відчуження акцій, придбаних в ході приватизації, а також прийняті заходи для підвищення ліквідності біржового ринку цінних паперів. Для появи інвестиційних фондів необхідно прискорити розвиток ринку цінних паперів - збільшити кількість емітентів, урізноманітнити фінансові інструменти, підвищити ліквідність і прозорість ринку. Фонди зі свого боку будуть посилювати цей процес.
Незважаючи на те, що перші кроки по стимулюванню приватизації були зроблені в 2008 р, вона не досягла передбачуваного обсягу. На важливість цього процесу неодноразово вказували представники Світового банку. І хоча експертів даної фінансової організації поки не бентежить обрана Республікою Білорусь модель приватизації, коли на першому етапі на продаж виставлені не дуже великі і фактично збиткові підприємства, тим не менше вони пропонують звернути увагу на досвід інших країн, у тому числі Польщі й Сербії.
Важливо на початкових етапах розвитку інвестиційних фондів проведення великомасштабної реклами та загальнонаціональної освітньої програми. Особливо це актуально для Республіки Білорусь, яка мала невдалий досвід колективного інвестування в 1990-х рр. і її громадяни не знайомі з дієвим механізмом інвестиційних фондів. Подібну програму слід проводити за підтримки держави, популяризуючи її в засобах масової інформації та на рівні середньої спеціальної та вищої освіти. Особливу увагу слід приділити підготовці фахівців, які працюватимуть у сфері інвестиційних фондів, - організувати стажування за кордоном і приїзд іноземних експертів для проведення консультацій і семінарів.
Паралельно слід створювати попит з боку інституційних інвесторів, зокрема опрацювати схему переходу на накопичувальну пенсійну систему.
Згідно зі світовою практикою, слід прописати можливість створення не тільки ФБУ, але і фондів у формі акціоне...
