ю випуску державних цінних паперів та інших боргових зобов'язань, гарантованих Урядом РФ. p> Внутрішній державний борг СРСР з 1970 р. по 1990 р. Зріс в 13,1 рази. В кінці 1988 м. При обговоренні бюджету на 1989 Йшлося про вишукування коштів для покриття його дефіциту в розмірі близько 100 млрд. руб. За підсумками 1989 Дефіцит державного бюджету досяг 120 млрд. руб. При цьому до 1991 року намічалося скоротити його до 60 млрд. руб. Вперше був оприлюднений обсяг державного внутрішнього боргу СРСР, що склав на кінець 1990 років близько 500 млрд. руб. Як відзначають, для мирного часу зростання внутрішнього боргу був виключно динамічним.
Державний внутрішній борг РФ на початку 1995 р. оцінювався в 88 400 млрд. руб.
У минулі роки найбільшу питому вагу у фінансуванні заборгованості Уряду РФ мали кредити ЦБ РФ. При цьому їх частка збільшувалася. Якщо в 1993 на частку кредитів ЦБ доводилося 65,2%, то в 1994 р. - вже 67,6%. У 1995 р. ця тенденція докорінно була змінена. Розроблена фінансова політика передбачає, що нові позаімствованія цілком і повністю повинні фінансуватися за рахунок інших джерел - випуску державних цінних паперів.
До моменту серпневого кризи 1998 р. в Російській Федерації існували наступні федеральні боргові зобов'язання, які активно використовуються і в Нині:
1. ДКО (строком на 3, 6, 12 місяців). Емітувались Міністерством фінансів РФ з 1993 р. для короткострокового фінансування виникає бюджетного дефіциту. Дані безпроцентні зобов'язання існували на безпаперовій основі у вигляді записів на рахунках В«депоВ». Правом володіти ДКО володіли як юридичні, так і фізичні особи (резиденти і нерезиденти). Номінал - 1 млн руб.; p> 2. облігації федеральних позик зі змінним купонним доходом (ОФЗ-ПК і з постійним купонним доходом (ОФЗ-ПД). Це перші в Росії середньострокові державні цінні паперу, з терміном обігу від 1 року до 5 років. Випускалися в безпаперовій (Електронній) формі. Номінальна становив 1 млн руб. Купонний дохід по ОФЗ-ПК змінювався щокварталу залежно від прибутковості ГКО, купоннийдоход по ОФЗ-ПД був постійний. Вперше ОФЗ були випущені в 1995 р., і тоді ж з їх допомогою була профінансована більша частина дефіциту державного бюджету. Більше того, поява цих цінних паперів дозволило знизити напруженість на ринку ДКО;
3. державні довгострокові зобов'язання (ГДО) терміном обігу 30 років (До 2021 р.). Об'єм позики - 80 млрд руб. - Був розбитий на транші по 5 млрд руб. ГДО були випущені в вигляді бланків з набором купонів. Купонний дохід (15% від номіналу облігації) виплачувався один раз на рік 1 липня. Розміщувалися серед юридичних осіб. Зважаючи малого обсягу емісії практично не чинили впливу на величину державного внутрішнього боргу;
4. облігації внутрішньої державної валютної позики були випущені в 1993 р. в рахунок погашення заборгованості Зовнішекономбанку СРСР перед юридичними особами і поряд з ДКО були найважливішими інструментами управління державним боргом. Валюта позики долари США. Номінал 1000, 10000, 100000 дол Початковий обсяг випуску склав 7885 млн дол з розбивкою на п'ять траншів з терміном погашення 1, 3, 6, 10 і 15 років. Купонні виплати склали 3% від номіналу. У 1996 були зроблені додаткові емісії на 1550 млн дол четвертого і п'ятого траншей і на 3500 млн дол шостого та сьомого траншей;
5. облігації державного ощадної позики ставилися до короткострокових цінних паперів, термін їх звернення - 1 рік. Випускалися в бланковим вигляді на пред'явника з набором з 4 купонів, дохід за якими виплачувався щокварталу. Номінальна даних облігацій становив 100 тис, і 500 тис. руб., що дозволяло залучати кошти широкого кола інвесторів з різним рівнем достатку;
6. облігації державного неринкового позики. Ці цінні папери не могли звертатися на вторинному ринку. Випускалися в бездокументарній формі. Номінальна становив 1 млн руб. дохід виплачувався у вигляді відсотка від номінальної вартості, яку встановлювало Міністерство фінансів РФ при випуску облігацій, але не рідше одного рази на рік;
7. державні житлові сертифікати - документарні іменні необращающіхся цінні папери. Випущені за рішенням Уряду РФ для громадян Російської Федерації, що позбулися житла в результаті надзвичайних ситуацій та стихійних лих. Номіновані в квадратних метрах житлової площі. Строк пред'явлення до погашення - 1 рік з моменту видачі. p> У Останнім часом внутрішній державний борг формується в основному за рахунок випуску чотирьох видів державних цінних паперів: ГКО, ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОСЗ. p> У останні роки позикова діяльність Уряду РФ на ринку цінних паперів стрімко активізується, що пояснюється відмовою від використання кредитів Центрального Банку для покриття бюджетного дефіциту. При цьому для залучення коштів випускаються високоприбуткові цінні папери.
У результаті виникла парадоксальна ситуація: найнадійніші державні папери є одночасно і найбільш дохідними, а отж...
