справа продовжує розвиватися. Існують цілий ряд бірж у Москві, на Уралі, у Санкт-Петербурзі,
які організували ф'ючерсний ринок, поступово набувають рис організованого ринку фондові біржі.
Очікуваний сплеск ділової активності на вторинному ринку цінних паперів за рахунок акцій приватизованих підприємств подни-
маєт проблему створення надійного механізму регулювання про-
цедури торгів, який дозволив би якісно поліпшити ринок.
Необхідне створення клірингової системи, яка забезпечить не
тільки прискорення розрахунків і взаємозалік зустрічних вимог і
обязтельств сторін по операціях, але також виступить гарантом і здійснить контроль за виконанням укладених угод. З цієї точки зору, функції клірингового центру за існуючих в
Росії законодавстві та економічних умовах найкраще буде виконувати юридично незалежний від біржі фінансовий інститут.
Передумови для розвитку клірингових систем, які обслуговували б біржовий ринок, вже існують в Росії. Однак чинне законодавство не регулює такі системи, в результаті чого їх створення наштовхується на певні труднощі. Зокрема, практика банківського бухгалтерського обліку не знає досвіду обслуговування тих же ф'ючерсних ринків. Практично в кожному випадку созания ф'ючерсного ринку на російських біржах потрібно узгодження в Центральному Банку
саме з питання організації взаєморозрахунків.
Існує реальна потреба в організації механізму розрахунків між учасниками біржового ринку, що охоплює біржі всій Росії і здатного задовольняти їх потреби в частині прискорення розрахунків.
В В В В В В В В В В В В В В В В В В В В
ДОДАТОК
В
СХЕМА 1
Етап 1. Дата торгівлі (Т)
В
Продаж Клієнт А Купівля Клієнт Б
В
Клірингова палата
В
Продаж Брокер А Купівля Брокер Б
1 - клієнти віддають доручення своїм брокерам на продаж (А)
і купівлю (Б) цінних паперів;
2 - брокери роблять угоди роблять угоди з купівлі-про
навіть цінних паперів згідно доручень своїх клієнтів;
3 - брокери представляють докладний звіт про ув'язнених
угодах в клірингову палату;
В
В В В В В В В В В В В
Етап 2. Дата торгівлі + 1 день (Т +1)
В
В В
Продаж Клієнт А Купівля Клієнт Б
В
Клірингова палата
В
Продаж Брокер А Купівля Брокер Б
В
Рахунок Клієнта А
Рахунок Брокера А
Рахунок Кліринговій палати
Рахунок Брокера Б
Рахунок клієнта Б
ДЕПОЗИТАРІЙ
4 - клірингова палата обробляє інформацію про угоди і
повідомляє брокерам про результати;
5 - брокери відправляють підтвердження про угоду в банк-попе-
читель своїх;
6 - брокери відправляють підтвердження своїм замовникам.
Етап 3. Дата торгівлі + 2 день (Т +2)
В
Продаж Клієнт А Купівля Клієнт Б
В
Клірингова палата
В
Продаж Брокер А Купівля Брокер Б
В
Рахунок Клієнта А
Рахунок Брокера А
Рахунок Кліринговій палати
Рахунок Брокера Б
Рахунок клієнта Б
ДЕПОЗИТАРІЙ
7а-продає клієнт А відсилає підтвердження про угоду в
свій банк-попечитель, щоб брокер А одержав у призначений
день торгівлі цінні папери;
7б-продає клієнт А відсилає своєму брокеру підтвер-
дення про те, що в призначений день банк попечитель нада-
віт йому цінні папери;
8а-купує клієнт Б відсилає своєму банку-попечителю
підтвердження про купівлю, звертаючись з проханням прийняти від бро-
кера Б цінні папери в розрахунковий день;
8б-купує клієнт Б посилає підтвердження брокеру Б,
даючи йому вказівки передати цінні папери банку-попечителю Б.
В
В В В В
Етап 4. Дата торгівлі + 4 дні (Т +4...
