- 30,39%, закриті - 25%). В цілому найбільш успішним для пайовиків видалися 2003 р. і 2005 м., що головним чином було обумовлено стрімким зростанням російського фондового ринку. При цьому найбільший рівень прибутковості показали фонди акцій [21, с. 53]. p> Слід зазначити, що протягом останніх років значно покращилася здатність Росії обслуговувати свій державний борг, тому, незважаючи на існуючі політичні ризики і невирішені структурні проблеми в економіці, кредитний рейтинг нашої країни був підвищений до рівня інвестиційного усіма провідними світовими рейтинговими агентствами. Зокрема, 8 жовтня 2003 р. рейтингове агентство В«Moody'sВ» першим присвоїло Росії інвестиційний рейтинг (підвищивши його з В«Ba2В» до В«Baa3В»), 18 листопада 2004 його приклад послідувало В«FitchВ» (підвищивши рейтинг з В«ВВ +В» до В«ВВВ-В»). Нарешті, наприкінці Січень 2005 інвестиційний рейтинг Росії був привласнений з боку найбільш консервативного та авторитетного агентства В«Standard & Po-or'sВ» (з В«ВВ +В» до В«ВВВ-В»). p> Підвищення кредитного рейтингу Росії до інвестиційного рівня відіграє для країни істотну роль, так як переводить її на принципово новий рівень у питанні залучення зарубіжних капіталів, що повинно сприятливо відбитися на рівні довіри до російської економіки і стані інвестиційного клімату. Отримання кредитного рейтингу фактично означає, що у світі практично не залишилося інвесторів, які не можуть здійснювати інвестиційну діяльність в Росії. Відомо, що до досягнення інвестиційного рівня по суверенному рейтингу багато великі іноземні фонди серйозно обмежують свої вкладення в країні, так як цього вимагає національне законодавство. Підвищення суверенного рейтингу означає зниження вартості запозичень для країни на міжнародних фінансових ринках і, як правило, тягне за собою хвилю підвищень рейтингів корпорацій, які відповідно також отримують доступом до більш дешевих фінансових ресурсів. У свою чергу, поповнення ресурсів компаній доступним кредитним фінансуванням зможе поліпшити їх фінансовий стан і вивільнити тимчасово вільні кошти для направлення на фінансовий ринок, зокрема в пайові інвестиційні фонди.
Не секрет, що купівля іноземної валюти в Росії до цих пір розглядається громадянами, як один з основних способів заощадження. У той же час аналіз купівлі/продажу валюти показує потенційні можливості по інвестуванню громадянами вільних грошових коштів, і очевидно, що при відповідної інформаційної підтримки і певною мірою зацікавленості громадян ці кошти можуть бути спрямовані в інші інструменти, зокрема на ринок пайових фондів.
У цілому в аналізований період розвиток ринку ПІФів проходило при досить сприятливих зовнішніх умовах. В останні роки в Росії спостерігаються тенденції стабільного розвитку економіки. В останні 3 роки спостерігається досить стабільний приріст ВВП, що свідчить про усталеною тенденції поліпшення економічної ситуації в країні. Також закріпилися позитивні тенденції у зовнішній торгівлі. Темпи зростання грошової маси залишаються на досить високому рівні, що забезпечує відповідний потенціал для інвестування на російський фінансовий ринок, в тому числі на ринок пайових фондів.
Зміна тенденції в русі капіталу з 2005 р. створює умови для припливу інвестицій на ринок пайових інвестиційних фондів. Безсумнівно, одним з найважливіших чинників у цій ситуації стало те, що в останні роки покращилася здатність Росії обслуговувати свій державний борг. Підвищення кредитного рейтингу Росії до інвестиційного рівня грає для країни істотну роль, так як переводить її на принципово новий рівень у питанні залучення зарубіжних капіталів, що повинно сприятливо відбитися на рівні довіри до російській економіці та стан інвестиційного клімату.
Одним з найважливіших факторів, що впливають на динаміку розвитку ринку пайових інвестиційних фондів, є розвиток самого фондового ринку. І як був проаналізований, 2005 і 2006 рр.. склалися для російського фондового ринку більш ніж вдало: індекс РТС (один з найбільш популярних індикаторів стану ринку) за підсумками 2005 р. виріс на 83,3% і на 61,4% за 2006 р. Індекс ММВБ мав схожу динаміку. Тенденції на фондовому ринку, безумовно, є і основоположними факторами для формування рівня прибутковості на ринку пайових фондів.
Зниження темпів інфляції свідчить про певну цінової стабільності, у цьому зв'язку очевидно, що для збереження заощаджень прості інвестори почали вкладати свої активи в інститути колективного інвестування, що володіють потенціалом зростання вище інфляції, наприклад пайові інвестиційні фонди. Тим більше що на основі наведених вище даних, такі соціальні індикатори, як зростання середньомісячної заробітної плати, реальних доходів населення і стабільний рівень безробіття, це дозволяють.
Зміцнення національної валюти підштовхує населення шукати інші інструменти інвестування, на відміну від іноземної валюти. При відповідної інформаційної підтримці та певною мірою зацікавленості громадян ці кошт...
