у своп особи обмінюються тільки процентними платежами, але не номіналами. Платежі здійснюються в єдиній валюті, причому сторони, за умовами свопу, зобов'язуються обмінюватися платежами протягом кількох років (від двох до п'ятнадцяти). Одна сторона сплачує суми, які розраховуються на базі твердої відсоткової ставки від номіналу, зафіксованого в контракті, а інша сторона - суми згідно плаваючого відсотку від даного номіналу. В якості плаваючою ставки в свопи часто використовують ставку LIBOR (London Interbank Offer Rate). Особа, яке здійснює фіксовані виплати по свопу, зазвичай називають покупцем свопу. Особа, що здійснює плаваючі платежі, - продавцем свопу. З допомогою свопу беруть участь сторони отримують можливість обміняти свої твердо процентні зобов'язання на зобов'язання з плаваючою процентною ставкою і навпаки. p> Валютний своп - являє собою обмін номіналу і фіксованих відсотків в одній валюті на номінал і фіксований відсоток в іншій валюті. Іноді реального обміну номіналу може не відбуватися. Здійснення валютного свопу може бути зумовлене різними причинами, наприклад, валютними обмеженнями з конвертації валют, бажанням усунути валютні ризики або прагненням випустити облігації у валюті іншої країни в умовах, коли іноземний емітент слабо відомий в даній країні, і тому ринок даної валюти безпосередньо для нього недоступний.
Своп активів - полягає в обміні активами з метою створення синтетичного активу, який би приніс більш високу прибутковість.
Існує ще багато різновидів свопів, найпоширенішим з яких є товарний своп, про яке буде сказано трохи нижче, в пункті про позабіржові похідних фінансових інструментах. p> Угода про форвардної ставкою ( FRA ) з'явилися на початку 80-х років як розвиток міжбанківських контрактів на процентну ставку. Головна мета укладення FRA складається в хеджуванні процентної ставки. Але, як і інші похідні інструменти, вона може використовуватися для спекуляції.
Позабіржові похідні інструменти. У зв'язку з їх досить широким поширенням на валютно-грошових ринках хочеться коротко згадати про позабіржові похідних інструментах.
Позабіржовий ринок пропонує для управління ризиками більш широкий вибір засобів, ніж традиційні біржові похідні інструменти. Можна виділити наступні переваги позабіржових інструментів:
1) можуть бути сконструйовані будь інструменти, відповідають потребам клієнта;
2) дюрація (термін дії) портфеля, складеного з позабіржових інструментів, може бути значно довшою, з глибиною термінів до декількох років (на товарних ринках зустрічаються інструменти з дюрацією до трьох років).
3) відсутні щоденні вимоги по варіаційної маржі;
4) відсутні позиційні ліміти і обмеження на частку ринку.
Правда існують і недоліки, основним з яких є труднощі, що виникають найчастіше при закритті позиції, так як інструменти розробляються спеціально під вимоги певного клієнта. p> Позабіржові похідні інструменти можуть бути сконструйовані різними способами. У теж час існує кілька стандартних продуктів, які використовуються найбільш часто. Зокрема, товарний своп . p> Споконвічна мета товарного свопу - розподіл цінового ризику між клієнтом і фінансовим посередником. Своп є обмін потоками платежів, коли одна з сторін погоджується купити або продати даний товар за фіксовану ціну в певні дати, а інша сторона готова відповідно продати або купити цей товар за поточною ринковою ціною в ті ж самі дати. Фактично виникають при цьому потоки платежів компенсують один одного, і в результаті в обумовлені дати одна зі сторін сплачує іншій різницю між поточною і фіксованою ціною. Мета такої операції полягає в забезпечення фіксованої ціни для однієї зі сторін. p> Використовувати цей інструмент може, наприклад, споживач, який бажає платити за даний товар встановлену ціну, внесену до його річний бюджет. Фіксована ціна, яку в кінцевому підсумку заплатить цей клієнт, буде складатися з поточної ринкової ціни товару і виплати по свопу. Будь-яке підвищення ціни бюджетного активу буде скомпенсировано виплатою, одержуваної клієнтом від контрагента, що платить поточну ціну. p> Виробник ж, навпаки, має бути зацікавлений в отриманні можливості фіксувати ціну продажу виробленого ним товару, що він також може зробити через свопи. Будь-яке падіння ціни товару буде скомпенсировано платежем контрагента по свопу. p> Однак використання тільки свопів для зниження цінових ризиків дуже небезпечно. Наприклад, виробник пшениці, зафіксувавши за допомогою свопу ціну її продажу, в неврожайний рік може отримати значні збитки, випробувавши труднощі з виконанням своїх зобов'язань по свопу, якщо ціна на пшеницю сильно зросте. У цій ситуації виробникові краще використовувати опціон на своп (або своп-опціон). Своп-опціон (swaptions) - дає його покупцеві право , але не зобов'язання укласти своп. p> Існує ...
