еважні права відносно підписки на нову емісію звичайних акцій до їх публічного розміщення. Кожна акція, що знаходиться в зверненні, отримує одне право. Одна акція купується за певну кількість прав плюс грошова сума, рівна ціні підписки. Щоб забезпечити продаж нових акцій, передплатна ціна зазвичай встановлюється нижче ринкового курсу акцій на момент випуску прав. Права зазвичай мають короткий період дії (від двох до десяти тижнів від моменту емісії) і можуть вільно звертатися до моменту їх виконання. Аж до певної дати старі акції продаються разом з правами. Це означає, що покупець акції отримає і права, коли вони будуть випущені. Після цього акції продаються без прав за нижчою ціною. p> Форвардні контракти. Форвардний контракт - це угода між сторонами про майбутню поставку базисного активу, яке полягає поза біржею. Всі умови угоди обумовлюються в момент укладання договору. Виконання контракту відбувається у відповідності з даними умовами в призначені терміни. p> Форвардний контракт укладається, як правило, з метою здійснення реального продажу або покупки відповідного активу та страхування постачальника або покупця від можливого несприятливого зміни ціни. Правда, контрагенти не зможуть також скористатися можливою сприятливою кон'юнктурою. Форвардний контракт передбачає обов'язковість виконання, але сторони не застраховані від його невиконання в випадку банкрутства або несумлінності одного з учасників угоди. Тому до укладення контракту партнерам слід з'ясувати платоспроможність і репутацію один одного. Форвардний контракт може укладатися з метою гри на різниці курсової вартості активів. Особа, що відкриває довгу позицію, розраховує на зростання ціни базисного активу, а особа, яка відкриває коротку позицію, - на пониженні його ціни. Так, отримавши акції за форвардним контрактом за однією ціною, інвестор продає їх на спотовому ринку за вищою ціною спот (у разі, звичайно, якщо його розрахунки були зроблені правильно і курс активу підвищився). p> Вторинний ринок форвардних контрактів на велику частину активів розвинений слабко, оскільки за своїми характеристиками форвардний контракт - це контракт індивідуальний. Виняток становить форвардний валютний ринок. p> Укладаючи форвардний контракт, сторони погоджують ціну, за якою буде виконана угода. Дана ціна називається ціною поставки. Вона не змінюється протягом всього терміну дії форвардного контракту. p> Ф'ючерсні контракти. Ф'ючерсний контракт являє собою домовленість між сторонами про купівлю або продаж певної кількості товару в домовлений термін за узгодженою ціною. Хоча в такому контракті визначається ціна купівлі, але актив до дати поставки не оплачується. Учасники операції несуть відповідальність за обов'язкове виконання умов контракту. Ф'ючерсні контракти укладаються на такі активу, як сільськогосподарські товари, сировинні ресурси, іноземна валюта, цінні папери з фіксованими доходами, ринкові індекси, банківські депозити. Ф'ючерсні контракти укладаються тільки на біржі. Розглянемо докладніше валютні ф'ючерси. p> У США торгівля валютними ф'ючерсними контрактами здійснюється на міжнародному грошовому ринку (IMM), підрозділі Чиказької товарної біржі (CME). У Россі ф'ючерсами торгують в даний момент тільки на біржі В«Санкт-ПетербургВ». Валютні ф'ючерси, подібно форвардними контрактами, фіксують вартість якої валюти до моменту поставки в якійсь певний термін у майбутньому. На відміну від форвардних контрактів ф'ючерсні контракти стандартизовані, і торгові операції по них здійснюються на організованою біржі. Перевага ф'ючерсних контрактів перед форвардними полягає в їх ринкової ліквідності, тобто можливості продажу або покупки на біржовому ринку. p> Корпоративні або інституційні інвестори можуть отримати значний прибуток при хеджуванні за допомогою фінансових ф'ючерсів. Торгові операції з валютними ф'ючерсами можуть допомогти транснаціональним корпораціям компенсувати валютний ризик, пов'язаний з позицією інвестування шляхом продажу або покупки з розрахунком в іноземній валюті або шляхом експортно-імпортної операцій. p> Ф'ючерсні контракти забезпечують необхідні послуги учасникам валютного ринку. Ці послуги включають: 1) визначення ціни, тобто учасники ринку, які проводять хеджування, і спекулянти взаємодіють, щоб визначити майбутню ціну якої валюти; 2) ліквідність, здатність учасників ринку здійснювати купівлю-продаж у будь час, коли ринок відкритий для торгівлі, 3) захист клієнта, яка здійснюється введенням примусових обмінних правил. p> Свопи і Угода про форвардної ставкою. Своп - це угода між двома контрагентами про обмін у майбутньому платежами в відповідно до визначених у контракті умовами. Існує кілька видів свопів. p> Процентний своп - полягає в обміні боргового зобов'язання з фіксованою процентною ставкою на зобов'язання з плаваючою ставкою. Беруть участь...
