ще кілька різновидів позабіржових похідних інструментів. Ось деякі з них:
Позабіржові похідні інструменти, пропоновані брокерами, стали одним з найбільш зручних способів управління ціновими ризиками. З'явившись на валютному і грошовому ринках, ці інструменти порівняно недавно набули поширення в товарному секторі. Можна припустити, що найближчим часом частка позабіржових інструментів і загальному обороті фондового ринку може істотно зрости.
РОЗДІЛ 3. РИНОК ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ НА СУЧАСНОМУ ЕТАПІ В УКРАЇНІ
3.1. Роль, місце і значення ринку фінансових інструментів
Фінансові інструменти функціонують на ринку цінних паперів, грошовому ринку, ринку капіталів. Фінансовий ринок має вирішальне значення для розвитку економіки. На ньому надлишок накопичень в одних секторах врівноважується їх недоліком в інших. p> Фінансовий ринок - складений елемент ринку ресурсів. Роль фінансових інструментів у функціонуванні фінансового ринку не можливо недооцінити. Напрямок потоків грошових коштів від власників до позичальника і назад, перерозподіл капіталу між кредиторам і позичальниками, купівля продаж фінансових активів.
За останні десятиліття в західних країнах (в першу чергу це відноситься до США) спостерігається активний процес розвитку фінансового сектора економіки, пов'язаний з його лібералізацією. У різних інвестиційних фондах акумульовані величезні фінансові ресурси. Все це плюс прогрес в області інформаційних ресурсів призвело до швидкого розвитку ринків на Заході. Найбільш активно торгованих фінансовим інструментом на західному ринку є акції, облігації, ф'ючерсні контракти. p> Роль ринку цінних паперів полягає в тому, що він є регулятором стихійних процесів в ринковій економіці. Це стосується насамперед процесу інвестування капіталу, який передбачає, що міграція капіталу здійснюється у вигляді його припливу в місця, де він необхідний, і відтоку з галузей, де є його надлишок. Механізм цього руху такий: коли зростає попит на деякий товар, відповідно зростає і його ціна, збільшуються прибутки від його виробництва, і в цю галузь направляються вільні капітали з тих галузей, на продукцію яких попит скорочується і які стають менш ефективними. Цінні папери є засобом, який забезпечує роботу справжнього механізму. Вони адсорбують тимчасово вільний капітал, де б вона не перебувала, і через купівлю-продаж допомагають "перекинути" його в необхідному напрямку. У практиці ринкової економіки це веде до того, що капітал розміщується саме в тих галузях, які необхідні суспільству. В результаті виникає оптимальна структура суспільного виробництва, коли воно відповідає суспільному попиту.
Ринки похідних інструментів високо концентровані в міжнародному масштабі. Провідною біржею за похідним фінансовим інструментам є Чиказька товарна біржа (СМЕ). На другому місці стоїть Чиказька торгова палата (СВТ). Далі йде Лондонська міжнародна біржа фінансових ф'ючерсів (LIFFE). Практично половина всієї світової біржової торгівлі похідними інструментами зосереджена на цих трьох біржах. 75% всієї світової біржової торгівлі припадає на шість бірж - СМЕ, СВТ, LIFFE, CBOE, MATIF і DTB.
Для регулювання міжнародного термінового ринку була створена Міжнародна Асоціація свопів і Деривативів (International Swaps and Derivatives Association або скорочено ISDA), яка регулярно проводить з'їзди своїх членів. Чергове XIV щорічні збори Асоціації відбулося 24-26 березня 1999 року в Ванкувері. Цього разу в центрі уваги 450 делегатів стояло питання, як зробити процедури роботу на позабіржових міжнародних ринках похідних фінансових інструментів більш суворими. Учасники дійшли згоди, що в документації необхідно більш точно визначати непередбачувані події на ринку, або форсмажор, - події, здатні підстьобнути або заморозити торгівлю на ринку. Мабуть, найголовніше рішення цього зібрання - провести гармонізацію міжнародного регулювання в управлінні ризиками, з тим, щоб забезпечити безпечне ігрове поле для учасників ринку. Як ми бачимо, міжнародний терміновий ринок досяг досить високого рівня розвитку. Такого, що навіть з'явилася наднаціональна організація, що регулює діяльність учасників даного ринку. Ситуація всередині України, можна сказати, зворотна.
3.2. Проблеми становлення ринку фінансових інструментів
Ринок фінансових інструментів України був і залишається вельми суперечливим. Ринок цінних паперів не відображає стану економіки; він веде до нової хвилі збагачення інвесторів. Розвитку ринку перешкоджають кризи платежів і розрив господарських зв'язків, що роблять проблематичним вкладення в цінні папери як вітчизняного так і зарубіжного капіталу.
Інтеграція українського ринку цінних паперів та світову фінансову систему, безумовно привнесла ряд позитивних аспектів у діяльність резидентів, але одночасно посилила залежність вітчизняного фондового ринку від кон'юнктури міжнародних ринків ...
