br/>В
Малюнок 7. Динаміка одноденною ставки МІАКР і ставок по операціях Банку Росії (% річних) [20]
На відміну від I кварталу 2005 р. в II кварталі рівень ліквідності банківського сектора помітно знизився. Якщо в січні-березні середньоденний рівень сукупних резервів кредитних організацій знаходився в інтервалі 744-815 млрд. руб., то у квітні-червні - 671-768 млрд. рублів. Відношення обсягу сукупних резервів кредитних організацій до загального обсягу вкладів населення і депозитів нефінансових організацій, що враховуються у складі грошового агрегату М2, зменшилося з 26,8% у січні до 20,5% у червні поточного року.
Зниження рівня ліквідності банківського сектора супроводжувалося зростанням середньої величини і волатильності короткострокових ставок ринку міжбанківських кредитів (ставка MIACR по одноденних кредитах в рублях в останні дні квітня досягала 5,5% річних, в останні дні травня - 5,7-6,7% річних, в останню декаду червня - 6,7-9,7% річних), а також істотним скороченням зобов'язань Банку Росії за депозитними операціями і зростанням обсягів операцій Банку Росії з надання грошових коштів кредитним організаціям. Обсяг операцій прямого РЕПО, ломбардних кредитів і кредитів В«овернайтВ» за період з 27.04.2005 по 30.06.2005 досяг 176,9 млрд. руб. проти 5,3 млрд. руб. за попередній період поточного року.
Основним інструментом підтримки ліквідності банківського сектора в II кварталі були операції прямого РЕПО. Середньоденний обсяг коштів, наданих Банком Росії допомогою операцій прямого РЕПО (по днях, в які операції проводилися), у квітні-червні склав 10,5 млрд. руб., а загальний об'єм - 167,9 млрд. руб. при середній ставці 6,3% річних.
Середньомісячний обсяг наданих Банком Росії внутрішньоденних кредитів в II кварталі 2005 р. склав 362 млрд. руб. в порівнянні з 250 млрд. руб. в I кварталі поточного року, кредитів В«овернайтВ» - 3,2 млрд. руб. в порівнянні з 1,4 млрд. руб. відповідно. [21]
У квітні 2005 р. на додаток до ломбардних кредитах на аукціонній основі терміном на 14 календарних днів були введені операції з надання ломбардних кредитів Банку Росії за фіксованими процентними ставками на строк 7 календарних днів. Під II кварталі поточного року відбулося три ломбардних кредитних аукціону. Середньозважена процентна ставка на аукціонах коливалася від 7,4 до 7,5% річних. Фіксована ставка за 7-денним ломбардних кредитах встановлювалася на рівні середньозваженої процентної ставки останнього ломбардного кредитного аукціону. Якщо останні два аукціони визнавалися такими, що, ломбардні кредити Банку Росії на термін 7 календарних днів надавалися за ставкою рефінансування. За вказаний період фактичний рівень ставок за вказаними ломбардних кредитах склав від 7,4 до 13% річних.
У II кварталі 2005 р. Ломбардний список Банку Росії був розширений за рахунок включення в нього двох випусків облігацій міських облігаційних позик Москви, випуску державних облігацій Республі...
