рестижність і надійність компанії в очах російських акціонерів.
Надлишкова прибутковість акцій до і після оголошення про випуск ADR: ціна акцій зростає, вартість акціонерного капіталу знижується
Таблиця 2.1. Реакція котирувань акцій на різні види ADR
Надлишкова прибутковість акцій при оголошенні програми ADR
Тип DR (N)
t = -25 до -2
t = -1 до +1
t = +2 до +25
Всього
Місце торгів
Portal (40)
2,57%
-1,09
-4,19
-2,71%
OTC (88)
0,32%
1,27%
2,65
4,24%
NYSE/NASDAQ (53)
0,99%
2,63%
1,18%
4,80%
Tип країни
Розвинена економіка (107)
-0,02%
0,87%
0,22
1,07%
Виникаюча економіка (74)
2,51%
1,54%
1,41%
5,46%
Характер розміщення ADR
Публічне розміщення (30)
1,71%
3,23%
1,06%
6,00%
Приватне розміщення (40)
2,57%
-1,09%
-4,19%
-2,71%
Капітал ні притягувався (111)
0,27%
1,39%
2,38%
4,04%
Повна вибірка (181)
1,01%
1,15%
0,71%
2,87%
день
прибутковість
-25
-0,09%
...
