і встановити ставки для розрахунку платежів по свопу в момент, коли ринкові процентні ставки стають вигідними, навіть якщо позичальникові у даний час кошти не потрібні. Позичальник, що знає, що йому будуть потрібні кошти у визначений час у майбутньому, розуміє, що для цього йому необхідно буде зайняти потрібну суму за фіксованою ставкою і обміняти її на аналогічний позику за плаваючою ставкою. Якщо ставки, доступні в даний час на ринку свопів вигідні, позичальник може усунути будь-яку невизначеність з приводу наявності таких ставок у майбутньому шляхом укладення процентного свопу, за яким встановлюються фіксована і плаваюча ставки в момент підписання угоди, але яка не починається до встановленої дати в майбутньому.
Схожа операція, але з відкладеним встановленням ставки може використовуватися позичальниками, які мають потребу в негайному фінансуванні, але зіткнулися з несприятливим становищем на ринку процентних ставок. Відкладене встановлення ставки дозволяє позичальникові укласти угоду про своп негайно, але з правом встановити ставки по свопу в будь-який час в протягом певного періоду на основі узгодженої формули.
4. Ринки свопів. p> Позичальники, які мають потреби в додатковому фінансуванні, можуть укладуть свопи безпосередньо один з одним, але для більшості позичальників представляється досить складним знаходження відповідного контрагента. Цю функцію для позичальників (іноді званих як "кінцеві користувачі") виконують комерційні банки, інвестиційні банківські фірми, які у Як посередників. Зважаючи на великий обсяг проведених операцій вони можуть звести позичальників часто в складні ланцюги підібраних угод. Комерційні банки також беруть участь в свопи як кінцеві користувачі для покриття своїх власних потреб. Ці комерційні банки та інвестиційні банківські фірми, які виступають і як посередники і як кінцеві користувачі, утворюють первинний ринок свопів. Цей ринок почав розвиватися в 1982 році, до 1985 року досяг обсягу 120 млрд. доларів на рік (враховувалася основна сума умовного року).
На додаток до первинного ринку почав розвиватися і вторинний ринок. На цьому ринку об'єктом торгівлі є існуючі позиції за свопами. Так, якщо посередник не може "зібрати" якийсь своп, то він може вийти на вторинний ринок і купити підходящий своп у іншого посередника. Незважаючи на те, що цей ринок росте, його розвиток гальмується декількома факторами. По-перше, угода процентного свопу зазвичай передбачає, що при переуступку прав необхідна згода іншої сторони. По-друге, відмінності в питаннях ведення документації часто ускладнюють підбір свопів. Ця проблема була частково порушена при виробленні "Кодексу свопів ", який передбачає стандартні визначення та умови, пов'язані з основним елементам процентних свопів. "Кодекс свопів" не тільки дозволяє контрагентам швидше і точніше обмінюватися інформацією але також полегшує підбір свопів і, таким чином, його використання має внести свій внесок у розвиток вторинного ринку.
...
