кою інституційною системою - глобалізація може спричинити за собою несприятливі наслідки [3, с. 52]. p align="justify"> Нескладно помітити, що критеріями В«благословенній тріадиВ» відповідають лише найбільш великі серед розвинених країн, тоді як практично всі країни, що розвиваються відносяться до другої групи.
Більшість розвинених країн і найбільш успішні серед країн, що розвиваються у процесі розвитку глобалізаційних тенденцій (протягом 1990-х - початку 2000-х років) зробили вибір на користь реалізації режиму інфляційного таргетування при проведенні грошово-кредитної політики. В результаті вони отримали можливість більш гнучкого контролю за внутрішніми інфляційними процесами, головним чином через механізм зміни процентної ставки. Але при цьому їм довелося відмовитися від регулювання валютного курсу (в тій мірі, в якій це не пов'язано з досягненням мети щодо інфляції). p align="justify"> Теоретично кількість завдань, що вирішуються грошово-кредитною політикою, може бути розширене, але це вимагає обмеження короткострокових потоків капіталу. З метою підвищення незалежності грошово-кредитної політики і скорочення потрясінь на світових фінансових ринках Дж. Тобін в 1971 р. запропонував податок на угоди на валютному ринку, який збільшив би трансакційні витрати для спекулятивного капіталу і дозволив зберегти різницю в процентних ставках по різних валют.
Цей податок отримав ім'я свого автора - податок Тобіна - і викликав широку теоретичну дискусію. На практиці його різновиди застосовувалися лише окремими країнами, що розвиваються, і істотного поширення він не отримав. p align="justify"> Деякі країни, що розвиваються, особливо в час або за підсумками криз другої половини 1990 - початку 2000-х років ввели деякі додаткові валютні обмеження, але говорити про посилення протекціонізму в цій сфері явно передчасно.
Продовжує переважати підхід, згідно з яким підтримання ліберального валютного режиму приносить для економіки країни більше вигод, ніж втрат.
2.2 Трансмісійний механізм грошово-кредитної політики в Росії
При обмеженнях власних інвестиційних джерел підприємств роль банківського капіталу при здійсненні капіталовкладень виявляється істотною. Вклад кредитів в інвестиційну динаміку серед численних її чинників розглядався в багатьох дослідженнях в країнах з різними типами фінансової системи. Проблема отримання реалістичних висновків для Росії полягає в тому, що висока інвестиційна активність і залучення кредитів в інвестиційний процес властиві незначного числа підприємств. Наслідком цього є слабкий зв'язок макроекономічних показників інвестиційної діяльності та рівня її кредитування, що ускладнює моделювання на національному рівні. Тільки мікроекономічний аналіз конкретних інвестиційних рішень окремих підприємств здатний дати оцінку ролі кредитів і можливості пожвавлення інвестиційних вкладень при роз...
