5% на рік, звідси реальна ставка дорівнюватиме 4% (9 - 5).
Це відмінність важливо враховувати при порівнянні очікуваного рівня доходу на капітал (норми прибутку) і відсотка: порівняння доцільно проводити з реальною, а не номінальною ставкою. Саме реальна процентна ставка, а не номінальна ставка має важливе значення при прийнятті рішення про інновації. p> Загальне правило таке: інновації слід здійснювати, якщо очікуваний рівень доходу на капітал не нижче або дорівнює ринковій ставці відсотка за позиками.
Таким чином, відсоток виконує найважливіше завдання ефективного розподілу ресурсів у ринковому господарстві, вибір найбільш дохідного з можливих інноваційних рішень.
Порівняння рівня доходу на капітал із процентною ставкою - це один із способів обгрунтування ефективності інновацій.
Крім чистого приведеного доходу для відбору інноваційних проектів використовуються показники: термін окупності (ТОК); період окупності (ПОК), внутрішня норма прибутковості (ВД); рентабельність (R).
Термін окупності - показник, що відповідає на питання, за який термін можуть окупитися інвестиції в інноваційний проект. Цей показник враховує початкові капітальні вкладення. p> У міжнародній практиці застосовується, в основному, період окупності. Під періодом окупності розуміють тривалість періоду, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення інвестицій, дорівнюватиме сумі інвестицій. p> Внутрішня норма прибутковості - розрахункова ставка відсотків, при якій капіталізація одержуваного регулярно доходу дає суму, рівну інвестиціям. Це означає, що інвестиції окупаються. p> Рекомендують відбирати ті проекти, внутрішня норма прибутковості яких не нижче 15-20%.
Рентабельність (R) визначається як співвідношення ефекту і витрат на реалізацію проекту.
У практиці оцінки інноваційних проектів розрахують відношення приведених доходів до інвестиційних витрат (benefit - cost ratio).
У західній літературі цей показник називають індексом прибутковості (profitabiliti index).
Спільним для всіх показників ефективності інноваційного проекту є розрахунок коефіцієнта ефективності за такими формулами:
(прямий показник), (3)
(зворотний показник),
де Е - ефект (результат) від реалізації проекту;
З - витрати, пов'язані з реалізацією проекту.
Критерієм відбору проектів може бути мінімум витрат на їх реалізацію.
При відборі інноваційних проектів слід звернути увагу на способи зниження ризику.
За наявності декількох варіантів найбільш ефективний варіант вибирається по мінімуму так званих наведених витрат
Зi = Сi + ЕнКi = min, (4)
де Зi - наведені витрати по кожному варіанту;
Сi - витрати виробництва (собівартість) за тим же варіантом;
Ен - норматив ефективності капітальних вкладень;
Кi - інвестиції по тому ж варіанту.
Оскільки інвестиції характеризуються одн...
