оларових цін на продукцію: за проектом та існуючих (всередині країни і за кордоном).
Крім цього, фінансова реалізація і ефективність проекту повинна перевірятися при різних рівнях інфляції в рамках оцінки чутливості проекту до зміни зовнішніх умов.
При прогнозі інфляції слід враховувати офіційні відомості, а також експертні та інші оцінки, що враховують дефлятор ВНП, та/або індекси цін за досить великий "кошику" постійного складу.
Зазначимо, що на всіх стадіях передінвестиційних досліджень у тій чи іншій мірі присутній фактор невизначеності. Природно, ступінь невизначеності буде зменшуватися в міру уточнення вихідної інформації, вивчення ситуації, що склалася і визначення цілей проекту і конкретних способів їх досягнення. Однак повністю виключити невизначеність при плануванні неможливо. Тому загальна оцінка інвестиційного проекту повинна виконуватися з урахуванням можливих змін зовнішніх і внутрішніх параметрів при його здійсненні. Оцінка ризику здійснення інвестицій в меншій мірі, ніж інші способи оцінки піддається формалізації. Саме тому ця стадія підготовки проекту часто є заключною і носить, як правило, допоміжний характер. p> Одна з форм обліку невизначеності - множинність варіантів здійснення проекту (наприклад, В«песимістичнийВ», В«оптимістичнийВ» і В«нормальнийВ» сценарії розвитку подій). Існує також цілий ряд спеціальних методів, що дозволяють досить об'єктивно оцінити спроможність інвестиційного проекту з точки зору невизначеності (загальні підходи до оцінки при цьому залишаються колишніми: аналізуються фінансова та економічна сторони інвестицій). Всі подібні методи можна об'єднати в три групи: імовірнісний аналіз, розрахунок критичних точок, аналіз чутливості. p> Найбільш очевидним способом обліку фактора невизначеності є імовірнісний аналіз. Його суть полягає в тому, що для кожного параметра вихідних даних будується крива ймовірності значень (зазвичай по трьох-п'яти точках). Подальший аналіз може йти по одному з двох напрямків: або шляхом визначення та використання в розрахунках середньозважених величин, або шляхом побудови "дерева ймовірностей" і виконання розрахунків по кожному з можливих поєднань варійованих значень. У другому випадку з'являється можливість побудови так званого В«профілю ризикуВ» проекту, тобто графіка ймовірностей-якого з результуючих показників (чистого доходу, внутрішньої норми прибутку тощо).
Безсумнівно, що проведення імовірнісного аналізу інвестиційного проекту вимагає виконання досить значного обсягу обчислень, особливо в другому випадку.
Дві інші групи методу обліку фактора невизначеності дещо простіше в реалізації. Їх застосування дозволяє визначити ступінь стійкості проекту до ймовірного негативного впливу зовнішнього середовища або такого ж характеру зміни тих чи інших параметрів вихідних даних. Якщо проект досить стійкий, це серйозно підвищує його привабливість в очах потенційних інвесторів. І навпаки, проект, що має високі пока...
