об забезпечити проведення операції. На практиці це відбувається дуже рідко. На західних організованих ринках біржі та ринки вимагають, щоб у відповідності з їх правилами брокерські контори несли відповідальність за дії своїх клієнтів. Таким чином, якщо клієнт не може здійснити поставку цінних паперів при угоді на продаж, то тоді брокер повинен здійснити цю поставку сам, купивши цінні папери на ринку. І навпаки, коли клієнт не може заплатити за цінні папери при угоді на купівлю, то тоді брокер повинен сам профінансувати покупку і потім продати ці цінні папери для того, щоб здійснити платіж (або залишити позицію у себе).
Для розуміння ролі брокера потрібно враховувати ті взаємини, які існують на біржі/ринку. Зазвичай регульовані біржі встановлюють жорсткі умови членства та отримання лістингу. Таким чином, кожна брокерська фірма повинна задовольняти вимогам до достатності капіталу і компетентності, щоб підтримувати надійність ринку і впевненість у ньому користувачів. Зазвичай потрібно, щоб брокер розташовував технікою, яка дозволяє надавати звіти відповідно до вимог біржі та дотримуватися стандартів проведення платежів. Надалі взаємини, які складаються на ринку, залежать від структури біржі, наприклад, від того, чи використовує біржа маркет-мейкерів, або ж операції проводяться безпосередньо між брокерами.
Таким чином, взаємини будуть залежати від того, чи повинні брокери як агенти проводити операції через оптового маркет-мейкера, або ж операції здійснюються тільки тоді, коли брокер знайде агента зі зустрічній заявкою (або принципала). Зазвичай на ринках, що не використовують маркет-мейкерів, брокери скоюють більшість угод з принципалами (це буде обговорюватися пізніше). З точки зору проведених на біржі операцій, як правило, Брокер не дозволяється відмовлятися від угоди тільки тому, що вони не хочуть працювати з цим контрагентом.
На посредническом ринку від брокерів, як правило, потрібно надаватиме своїм клієнтам платіжно-розрахункові послуги по всіх операціях, які пройшли через їх агентство, або операціями з принципалами. Оскільки від брокера зазвичай вимагається, щоб він брав на себе зобов'язання щодо здійснення розрахунків відповідно до правилами біржі або ринку, то йому необхідно мати системи та процедури, які дозволять здійснювати цей процес правильно і ефективно. Це тягне за собою те, що при укладанні угод системи брокера повинні забезпечувати отримання та передачу всієї необхідної документації. Ця документація буде залежати від стилю поставки, характерного для даного ринку.
Якщо умови вимагають фізично поставити сертифікати або права, то тоді будуть вимоги, наприклад, поставити дійсний сертифікат на ім'я власника, форму, яка підтверджує передачу, квитанція, що підтверджує продажу (або його еквівалент). Якщо цінний папір не представлена ​​ніякими паперовими носіям, то документація може зажадати тільки електронних зашифрованих повідомлень. У будь-якому випадку наступна стадія полягає в тому, щоб забезпечити перереєстрацію для формального переходу прав від продавця до покупця. Потім відбуваються розрахунки з продавцем, коли отримані від покупця гроші переводяться продавцю.
У випадку з клієнтом-покупцем у брокера, цілком очевидно, існує потреба бути впевненим у тому, що покупець надасть йому достатньо коштів для того, щоб оплатити покупку своєчасно. Будь-яка затримка в отриманні чистої суми призведе до того, що брокер повинен буде профінансувати покупку цінних паперів зі своїх власних джерел. Звичайно, при виконанні всіх цих дій дуже важливо враховувати час. У справжній момент на багатьох ринках існують вимоги до того, що весь процес повинен бути завершений протягом короткого періоду часу. На багатьох ринках існують певні умови розрахунків, які обов'язково повинні виконуватися, які називаються Т + 3 (або 5), тобто розрахунки і поставка відбуваються на третій (Або п'ятий) робочий день з моменту укладання угоди. p> Наступний фактор, який є життєво важливим на організованих ринках, полягає в тому, що від брокера, що виконує посередницькі функції, очікується або навіть потрібно забезпечення захисту коштів клієнта. Це нормативна вимога означає, що брокер завжди повинен зуміти продемонструвати роздільність (Офіційно - відособленість) коштів, активів та інвестицій клієнта від грошових коштів та активів брокерської фірми, яка виступає в якості принципала. Це забезпечується в результаті створення окремих банківських рахунків, на яких знаходитимуться кошти клієнтів, які поки не потрібні для розрахунків. Уповноважений банк повинен чітко визначити номенклатуру цих рахунків і в офіційному порядку здійснювати контроль за цими коштами з тим, щоб вони не використовувалися ні брокером в особистих цілях (тільки для погашення боргу клієнта перед брокером), ні в процесі офіційної ліквідації брокерської фірми.
Заходи регулювання, як правило, також вимагають проведення ретельного аудиту цих рахунків. Результатами цього процесу є насту...
