і популярності на російському фондовому ринку: Компанії вдалося залучити максимальні за обсягом в історії компанії інвестиції в Закритий пайовий інвестиційний фонд нерухомості «Арсагера - житлове будівництво».
Глобальна фінансова криза, яка вступив у гостру фазу восени 2008 року, завадив ВАТ УК «Арсагера» реалізувати плани по залученню коштів, а також за доходами від управління. Виручка ВАТ УК «Арсагера» формується з двох складових: винагороди від управління пайовими інвестиційними фондами та винагороди від індивідуального довірчого управління активами клієнтів, які залежать, відповідно, від вартості чистих активів інвестиційних фондів та результатів управління індивідуальними інвестиційними портфелями. Масштабне падіння капіталізації фондового ринку в другій половині 2008 привело не тільки до зниження вартості активів, що перебувають в управлінні ВАТ УК «Арсагера», але й до падіння попиту на послуги з довірчого управління. При неможливості збільшення доходів від реалізації послуг у ситуації, що склалася ВАТ УК «Арсагера» були зроблені дії щодо зниження витрат:
- зниження витрат на рекламу;
- зниження фонду оплати праці більш ніж на 30% за рахунок добровільного зниження розміру заробітної плати співробітників;
- відмова від бонусних виплат співробітникам і менеджменту;
- зниження поточних операційних витрат.
Однак фінансовий результат діяльності ВАТ УК «Арсагера» складається не тільки з доходів з управління активами, що перебувають у довірчому управлінні КК, а й від ефективності управління власними інвестиціями. Власні кошти КК вкладає в цінні папери російських емітентів. Падіння котирувань фондового ринку в другій половині 2008 року призвело до значного зменшення вартості фінансових вкладень компанії і як наслідок - збитків за підсумком 2008 року. Також на результат з управління власними коштами вплинули масові дефолти за облігаціями. При сформованій на кінець 2008 року кон'юнктурі фондового ринку компанії вдалося сформувати інвестиційний портфель цінних паперів, що володіють істотною потенційною прибутковістю. Основними факторами, що впливають на розмір виручки від реалізації послуг з довірчого управління активами, є:
- обсяг коштів, що знаходяться в управлінні ВАТ УК «Арсагера»;
- результат управління цінними паперами та засобами пайових інвестиційних фондів;
- стан російського ринку цінних паперів і ринку нерухомості;
- розмір витрат ВАТ УК «Арсагера» на основну діяльність.
У таблиці 3.4 наведено дані, що характеризують ліквідність і платоспроможність ВАТ УК «Арсагера»
Таблиця 3.4 - Ліквідність і платоспроможність ВАТ УК «Арсагера»
Найменування показателя20082009201020112012Собственные оборотні кошти, руб.84 046 056 146 402 894 179 740 994 144 306 632 132 716 301Індекс постійного актіва0, 190,040,030,060,11 Коефіцієнт поточної ліквідності20, 8933,6444,818,647,68 Коефіцієнт швидкої ліквідності20, 8234,6144,798,627 , 66Коеффіціент автономії власних средств0, 960,950,940,890,88 Наведені в таблиці коефіцієнти наочно свідчать про високий ступінь ліквідності активів ВАТ УК «Арсагера». Незначна частка необоротних активів в загальній частці активів пояснюється невиробничим характером ді...
