високо оцінити вартість акцій підприємства навіть і без виплати дивідендів, якщо вони добре інформовані про його програму розвитку, причини невиплати і напрямах реінвестування прибутку.
Прийняття рішення про виплату дивідендів та їх розмірах значною мірою визначається стадією життєвого циклу підприємства. Наприклад, якщо керівництво компанії передбачає впровадити серйозну програму реконструкції і для її реалізації має бажання здійснити додаткову емісію акцій, то такої емісії повинен передувати досить тривалий період стійких високих виплат дивідендів, що призведе до істотного зростання курсу акцій і, відповідно, суми позикових коштів, отриманої в результаті розміщення додаткових акцій.
У таблиці 1. наведені характеристики існуючих методик дивідендних виплат:
Таблиця 1. Характеристики методик дивідендних виплат.
Назва методікіОсновной прінціпПреімущества методікіНедостаткі методикиПримечанияМетодика постійного процентного розподілу прибутку Підтримання постійності показника «дивідендного виходу» ПростотаСніженіе суми дивіденду на акцію призводить до падіння курсу акцій Методика досить часто використовується на практікеМетодіка фіксованих дивідендних виплат Підтримання постійності суми дивіденду на акцію протягом тривалого часу незалежно від динаміки курсу акцій. Регулярність дивідендних виплат 1. Простота 2.Сглажі-вання коливань курсової вартості акцій Якщо прибуток сильно падає, виплата фіксованих дивідендів підриває ліквідність підприємства Методика досить часто використовується на практиці Методика виплат гарантованого мінімуму та «екстра»-дивідендів 1. Підтримання постою-ності регулярних виплат фіксованих сум дивіденду. 2. Залежно від успішності роботи виплата «екстра» - дивіденду як премії на додаток до фіксованої суми дивіденду Згладжування коливань курсової вартості акцій «Екстра»-дивіденд при занадто частій виплаті стає очікуваним і перестає грати роль у підтримці курсу акцій «Екстра» ;-дивіденди не повинні виплачуватися занадто часто Методика виплати дивідендів акціями Замість грошового дивіденду акціонери отримують додаткові акції Полегшується рішення ліквідних проблем при нестійкому фінансовому становищі. Вся нерозподілений прибуток надходить на розвиток. З'являється більше свободи маневру структурою джерел коштів. З'являється можливість додаткового стимулу для управлінців, яким передають акції. Ряд інвесторів може віддати перевагу грошам і почне продавати акції Розрахунок на те, що більшість акціонерів влаштовує одержання акцій, якщо вони досить ліквідні, щоб у будь-який момент перетворитися на готівку.
2.6 Ціноутворення та його місце у фінансовому управлінні
З впровадженням в економіку ринкових відносин кардинально змінюється значення ціни в економічних процесах. У ринковому господарстві ціна відіграє виняткову роль. Ціна, встановлювана власником товару, проходить перевірку на ринку, де під впливом ринкових факторів встановлюється її кінцевий рівень (на відміну від планово-директивної економіки, коли ціни встановлювалися в централізованому порядку). Від рівня ціни в значній мірі залежать фінансові результати діяльності господарюючого суб'єкта. Для прийняття цінових та інших фінансових рішень підприємству необхідно, в першу чергу, мати інформацію про рівень попиту на цей товар. Переконатися в ефективності отриманої інформації можна, зі?? Залишаючи різні варіанти можливої ...
