ign="justify"> Кредитор, надаючи своєму закордонному контрагенту банківський або комерційний кредит, ризикує не отримати назад еквівалент вартості переданої в тимчасове користування позичальнику. Збитків може зазнати і позичальник - при підвищенні курсу валюти платежу в порівнянні з курсом на дату укладення контракту. Отже, з ризиком валютних втрат стикаються як кредитори, так і позичальники.
Учасники зовнішньоторговельних операцій також піддаються валютним ризикам. Так, експортер може зазнати збитків при зниженні курсу валюти платежу в період між укладанням контракту і здійсненням платежів. Для імпортера,відповідно, втрати виникають при підвищенні курсу валюти платежу. Виникнення валютних втрат можливо і в разі оплати готівкою - оскільки курс валюти може змінитися між моментом підписання контракту і часом його виконання.
Валютний ризик призводить до того, що з моменту укладення зовнішньоекономічної угоди її результати залишаються для обох контрагентів невизначеними аж до її виконання. Важко передбачуване рух валютних курсів в період загострення нестабільності на валютних ринках роблять міжнародні господарські операції відносно менш привабливими в порівнянні з аналогічними угодами в межах однієї країни. Раніше негативні курсові різниці, що виникали при здійсненні міжнародних розрахунків, покривалися за рахунок державного бюджету. Тому підприємства та організації не були безпосередньо зацікавлені у здійсненні заходів щодо захисту від валютних ризиків. В умовах функціонування підприємств і організацій на принципах валютної самоокупності та самофінансування курсові різниці відносяться в даний час безпосередньо на їх рахунок. Тому зневага до валютних аспектів зовнішньоекономічної діяльності може дорого обійтися. Втрати через курсових різниць, що виражаються у вільно конвертованій валюті, можуть виявитися досить відчутними.
За зовнішньоекономічними операціями підприємця цікавить зміна суми надходжень і платежів в порівнянні з тією сумою, яку учасник угоди розраховував отримати (виплатити) в момент е ув'язнення. Розмір цієї зміни (курсова різниця) визначається величиною розбіжностей між курсами на дату укладення контракту (So) і на дату платежу по ньому (St), а також належної до платежу сумою (P). Звідси, курсова різниця dP обчислюється таким чином:
=P * (St - So)
Очевидно, що розмір курсової різниці буде тим більше, чим більше зміниться курс валюти за час дії контракту, а її знак, що показує, для кого виникнуть втрати - для постачальника або для покупця (кредитора або позичальника) -буде залежати від напрямку руху валютного курсу. Отже, валютний ризик являє ймовірність грошового збитку, що викликається несприятливою зміною курсу валюти угоди по відношенню до валюти, в якій фіксуються результати господарської діяльності учасника зовнішньоекономічної операції.
Складніше йде справа, коли учасник зовнішньоекономічної діяльності одночасно бере участь в декількох угодах і має безліч зобов'язань і вимог в іноземній валюті. У цьому випадку для визначення можливих втрат має значення не загальний обсяг операції, а співвідношення вимог і зобов'язань в іноземній валюті, зване валютною позицією. У разі рівності вимог і зобов'язань позиція вважається закритою, а при їх розбіжності - відкритою. У разі перевищення очікуваних платежів над надходженнями відкрита позиція називається короткою, а при зворотному їх співвідношенні - довгою.
У конкретному випадку господарюючий суб'єкт піддається валютному ризику не в повному обсязі своїх зовнішньоекономічних операцій, а тільки на величину його поточної валютної позиції. Розмір валютного ризику постійно коливається в міру того, як закінчуються терміни дії раніше укладених угод і набирають чинності нові контракти. Стан валютних ризиків клієнтів банків вельми важливо для нього, тому від нього багато чого може залежати. Банк покликаний виступати відповідачем своїм клієнтам по заходам, уменьшающим валютні ризики.
Для організацій, що не надто висококваліфікованими кадрами валютних аналітиків, досвідом операцій з іноземною валютою та ефективної комп'ютерною системою бухобліку можна рекомендувати підтримувати баланс платежів і надходжень у відповідних валютах за сумами та строками з тим, щоб по можливості взагалі уникати освіти відкритих валютних позицій.
Дії у страхуванні валютних ризиків характеризуються наступною послідовністю. Перш за все, визначається, чи потрібно взагалі страхування чи ні. Потім, якщо прийнято рішення про необхідність спеціальних заходів, виділяється та частина контракту (кредиту, валютної позиції), яку потрібно страхувати.
Наступний крок: вибір конкретного методу страхування. Дане рішення залежить від багатьох факторів: наявності ринку відповідних послуг у необхідних валютах, чинних ...
